Nomuras analytiker anser att kriget i Iran kan hålla den brittiska inflationen över målet fram till mitten av 2027. Räntebanan avgörs av hur oljeprisrörelser slår igenom i resten av ekonomin och i marknadens riskvilja. Tillväxten i Storbritannien har redan bromsat in till 0,1 procent kvartal för kvartal i både tredje och fjärde kvartalet 2025, och de beskriver utsikterna efter första kvartalet 2026 som svagare på grund av osäkerhet kopplad till konflikten.
De tidiga resultaten i lokala val tyder också på ett starkt resultat för Reform och en tuff kväll för Labour, vilket ökar den politiska osäkerheten i en redan skör makromiljö. Artikeln noterar även att den togs fram med ett AI-verktyg och därefter granskades av en redaktör.
Risk för stagflation och räntor högre längre
Med fortsatt hög inflation samtidigt som tillväxten är svag stämmer bilden med stigande stagflationsrisk. Stagflation betyder att ekonomin växer långsamt eller står still samtidigt som priserna fortsätter att stiga. Med brittisk KPI-inflation (konsumentprisindex, ett vanligt mått på prisökningar för hushåll) fortfarande hög på 4,8 procent i april 2026 jämfört med målet på 2 procent ställs Bank of England inför en avvägning mellan att stötta ekonomin och att få ned inflationen. Det ökar risken för att penningpolitiken (centralbankens räntebeslut och andra åtgärder) förblir stram längre, mer i linje med räntehöjningsperioden 2022–2023 än med en snabb räntesänkningsbild.
Tillväxtutsikterna ser ut att försämras efter första kvartalet 2026 och förlänger inbromsningen under andra halvåret 2025, i linje med svagheten kring den tekniska recessionen i slutet av 2023. Teknisk recession betyder vanligtvis två kvartal i rad med fallande BNP. För den som vill skydda sig mot börsnedgång kan säljoptioner (put options, ett derivat som ger rätten att sälja till ett förutbestämt pris) på FTSE 250 vara ett alternativ, eftersom indexet har större exponering mot mer hemmamarknadsberoende brittiska bolag. Derivat är finansiella kontrakt vars värde beror på ett underliggande pris, som ett index.
Iran-konflikten framstår som den viktigaste inflationsdrivaren via energi, med Brent kring 115 dollar per fat – nivåer som påminner om prisuppgången efter Rysslands invasion av Ukraina 2022. Som skydd mot nya utbudsproblem kan en lång position i olja (att ”ligga lång” betyder att man tjänar på stigande pris) vara ett direkt sätt att motverka effekter från högre inflation och fall i riskfyllda tillgångar. Terminer (futures) är standardiserade kontrakt om att köpa eller sälja något vid en framtida tidpunkt till ett bestämt pris.
Politisk osäkerhet och nedsiderisk i pundet
Politisk osäkerhet förstärker de makroekonomiska riskerna. Tecken på ett mer splittrat politiskt läge kan höja riskpremien (extra avkastning investerare kräver för att ta risk) och tynga GBP, i likhet med tidigare perioder som efter Brexitomröstningen 2016 och budgetturbulensen 2022. Positioner som gynnas av ett svagare pund kan vara att gå kort GBP/USD (”kort” betyder att man tjänar på fallande kurs) eller att köpa säljoptioner på GBP/USD. Det bör anpassas efter att valutavolatilitet (hur kraftigt valutakurser svänger) snabbt kan öka kring politiska händelser och när marknaden ändrar sin syn på centralbankens kommande räntor.
