Mexikos industriproduktion föll med 1,3% i årstakt i mars. Det var något bättre än prognosen om en nedgång på 1,5%.
Utfallet pekar på en något mindre nedgång än väntat. Ingen mer detaljerad uppdelning (till exempel per bransch) gavs i uppdateringen.
De senaste industrisiffrorna är fortfarande negativa, men bättre än vi befarade. Det kan tyda på att nedgången börjar plana ut. Den här lilla positiva överraskningen kan ge kortsiktigt stöd till mexikanska peson, som har varit pressad. Vi kan överväga korta köpoptioner på MXN (ett derivat som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa valutan till ett bestämt pris), eller säljoptioner på USD/MXN (rätt att sälja valutaparet till ett bestämt pris), för att dra nytta av en möjlig snabb vändning i sentimentet.
Siffran kommer efter att USA:s orderingång för varaktiga varor (beställningar på kapital- och konsumtionsvaror med lång livslängd, ofta en indikator på industriefterfrågan) i april oväntat steg med 0,7%. Det är en positiv signal för mexikanska tillverkare som är starkt beroende av efterfrågan i USA. Vi minns att den kraftiga inbromsningen i industrin under andra halvåret 2025 var kopplad till svagare konsumtion i USA. Att data nu är bättre än väntat på båda sidor av gränsen kan stabilisera utsikterna för Mexikos industrisektor.
Bank of Mexico lär se rapporten som ett skäl att fortsätta vara försiktig med räntesänkningar. Med inflationen stabil runt 4,4% förra månaden minskar den här starkare industrisiffran behovet av en mer aggressiv sänkning vid nästa möte. Det talar för att ta position i att få fast ränta på korta TIIE-swappar (ränteavtal där man byter rörlig ränta mot fast; TIIE är Mexikos vanligaste referensränta). Det kan vara gynnsamt eftersom marknaden kan ha räknat med snabbare lättnader i penningpolitiken.
För aktier kan detta lyfta sentimentet för bolag i IPC-index (Mexikos ledande börsindex) som är känsliga för inhemsk ekonomi. Vi ser att implicit volatilitet (marknadens förväntade svängningar, inprisat i optionspriser) i IPC-optioner sjunker något, vilket gör det billigare att köpa köpoptioner på index för att positionera sig för en möjlig lättnadsuppgång. Det gäller särskilt med tanke på att utländska direktinvesteringar i tillverkning nådde rekord 45 miljarder dollar 2025, vilket visar att nearshoring-trenden (att flytta produktion närmare slutmarknaden, ofta från Asien till Nordamerika) består trots den senaste svagheten.
