National Bank of Canadas ekonomer väntar sig att Kanadas arbetskraftsundersökning (Labour Force Survey – en månadsstatistik som mäter jobb, arbetslöshet och arbetskraftsdeltagande) för februari visar att sysselsättningen ökar med 10 000 efter en nedgång i januari. De räknar med att arbetslösheten landar på 6,7 procent, upp 0,2 procentenheter. De tror att arbetskraftsdeltagandet (andelen av befolkningen som arbetar eller aktivt söker jobb) stiger marginellt till 65,2 procent från 65,0 procent. Det följer på en nedgång på 0,4 procentenheter i januari.

Förväntningar på arbetsmarknaden

Januaris handelsbalans för varor väntas stärkas när exporten ökar och importen minskar. Handelsunderskottet spås krympa till 0,25 miljarder kanadadollar. Exporten väntas få stöd av högre priser på vissa råvaror, bland annat guld. Separat väntas industriförsäljningen (manufacturing sales – värdet av industrins leveranser) falla med 3,3 procent i januari jämfört med månaden före. Nedgången i industriförsäljningen kopplas till fall i transportutrustning och maskiner. Artikeln uppger att den tagits fram med ett AI-verktyg och granskats av en redaktör. Vi ser ett välkänt mönster när vi blickar tillbaka på prognoserna från början av 2025. Då räknade vi med en försiktig ökning av jobben i februari men en högre arbetslöshet eftersom fler började söka arbete. Den här utvecklingen, med en arbetsmarknad som gradvis tappar fart, har blivit tydligare i dag.

Marknadskonsekvenser för räntor

Den senaste arbetskraftsundersökningen för februari 2026 visade en nettominskning på 5 000 jobb, klart sämre än väntat som låg på en liten uppgång. Det lyfte arbetslösheten till 6,9 procent, den högsta nivån på två år, samtidigt som arbetskraftsdeltagandet steg till 65,4 procent. Det bekräftar en trend med underliggande svaghet som började bli synlig vid samma tidpunkt i fjol. Att arbetsmarknaden fortsätter att svalna ökar sannolikheten för att Bank of Canada sänker styrräntan (den ränta som styr bankernas korta marknadsräntor) inom nästa kvartal. Marknaden prisar nu in en sannolikhet på över 70 procent för en sänkning med 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) till mötet i juli, en tydlig uppgång jämfört med för en månad sedan. Därför kan man överväga positioner som gynnas av fallande korta räntor, exempelvis att köpa köpoptioner (call options – rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett visst pris) på BAX-terminer (BAX futures – terminskontrakt kopplade till kanadensiska korta räntor). Därmed har utsikterna för kanadadollarn försvagats, då ränteskillnader väntas tala till USA-dollarns fördel. Växelkursen USD/CAD har redan brutit över 1,37, och en rörelse mot 1,39 framstår som sannolik om statistiken fortsätter att komma in svag. Handlare kan titta på att köpa säljoptioner (put options – rätt, men inte skyldighet, att sälja till ett visst pris) på kanadadollarn för att skydda sig (hedga – minska risken) eller spekulera i vidare nedgång. Det kraftiga fallet i industriförsäljningen i januari 2025 är också en varningssignal för aktiemarknaden. Nya preliminära siffror för januari 2026 pekar på en nedgång på 2,8 procent, driven av svaghet i bilsektorn. Att skydda en bred aktieexponering genom att köpa säljoptioner på S&P/TSX 60-index (ett brett kanadensiskt storbolagsindex) kan vara en försiktig strategi mot en möjlig inbromsning i företagens vinster (resultat). Samtidigt pekar styrkan i guldrelaterad export på ett möjligt område med potential. Med fortsatt global osäkerhet och utsikter om lägre räntor har guldpriset hållit sig stabilt och handlas nyligen över 2 150 dollar per uns (cirka 31,1 gram). Handlare kan undersöka köpoptioner på guldgruvebolag som ett möjligt skydd mot bredare börssvaghet.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto