En ensidig vapenvileförklaring på torsdagen drev upp S&P 500 kraftigt, men uppgången tappade snabbt fart och nivån efter beskedet bröts redan före Europahandeln. Därefter föll marknaden under större delen av perioden, och varje senare uttalande gav en allt mindre och mer kortvarig uppgång. Teknikaktier klarade sig bättre än S&P 500 under ungefär de första två timmarna av den ordinarie handeln, men föll sedan mer i linje med breda marknaden. Handeln växlade under dagen mellan S&P 500, Nasdaq och guld.

Nedtrappning uteblir

Texten säger att ingen nedtrappning (minskad konflikt) skedde, med iransk vedergällning och att Jemen anslöt under helgen. Den nämner också försäkringar om ingen markinvasion (att trupper går in på marken) samtidigt som en uppbyggnad pågår med 82:a luftburna divisionen och fler soldater. Aktier beskrivs vara i en nedåttrend, där uppstudsar inte tar fart. Försäljningen skildras som jämn och ensidig, utan panikförsäljning (kapitulation) eller ovanligt hög handelsvolym (hur mycket som omsätts), med många röda timljus (timmar då kursen faller) och svaga försök till stabilisering. Guld och silver beskrivs som mer stabila, medan oljan fortsätter upp. Stödnivåer (prisnivåer där köpare ofta kommer in) pekas ut som huvudmålet, med osäkerhet kring tidpunkt snarare än riktning. Vi påminns om att verbala insatser, som den ensidiga vapenvileförklaringen 2025, köper allt mindre tid och ger mindre kursryck. Den uppgången försvann nästan direkt, vilket har skapat ett mönster där marknaden blir allt mer skeptisk till rubriker som inte följs av handling. Det fortsätter när S&P 500 nyligen inte lyckades hålla sitt 50-dagars glidande medelvärde (ett trendmått som jämnar ut prisrörelser) trots positiva rykten om inflationen. Den nuvarande miljön visar ingen tydlig nedtrappning och påminner om truppuppbyggnaderna vi analyserade i fjol. Volatilitetsindex (VIX, ofta kallat ”skräckindex”, som mäter förväntade svängningar i S&P 500) har speglat den ökande oron och stigit från 14 tidigare i månaden till över 22. Det signalerar att handlare aktivt köper skydd, alltså försäkring mot fall. Det är inte panik, men ett tydligt tecken på högre risk i systemet.

Positionering för nedsidesrisk

Mot den bakgrunden framstår det som klokt att hålla skyddande säljoptioner (putar, rätt att sälja till ett bestämt pris) på breda index som SPY (en börshandlad fond, ETF, som följer S&P 500). CBOE:s put/call-kvot för aktier (förhållandet mellan antalet putar och köpkoptioner, som visar om marknaden söker skydd eller chansar på uppgång) har trendat uppåt och nyligen passerat 0,85, vilket pekar på fler negativa positioner. Det talar för att positionera sig för fortsatt nedgång eller åtminstone hedga (skydda) en lång exponering (innehav som gynnas av uppgång). Den fortsatta styrkan i olja, där WTI (amerikansk referensolja) passerat 95 dollar fatet på nya spänningar kring sjöfartsleder, ifrågasätter marknadens tro på en fredlig lösning. Det liknar 2025, då energistyrka sammanföll med svagare aktier. Handlare kan överväga köpoptioner (calls, rätt att köpa till ett bestämt pris) på ETF:er för energisektorn för att spela på den skillnaden, samtidigt som man är försiktig med teknik, som åter börjar släpa efter efter en kort period av motståndskraft. Nedgången är fortsatt ordnad, med svaga uppstudsar som gång på gång misslyckas, vilket gör det svårt att blanka (satsa på nedgång) i uppgång med bra risk–avkastning. Därför kan putar med minst 45 till 60 dagar till förfall (slutdatum) ge tid att rida ut korta, svaga rekyler. Strategin minskar behovet av att tajma rörelser under dagen i en marknad som mal nedåt snarare än faller i panik.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto