Bank Of Japan Policy Outlook
BoJ-chefen Kazuo Ueda sade att den underliggande inflationen rör sig mot 2%-målet och att politiken ska styras för att stödja en stabil prisutveckling. Marknaden räknar fortfarande med oförändrat besked denna vecka, men lämnar öppet för en möjlig åtstramning senare. Euron har fått stöd av lägre oljepriser, vilket kan gynna euroområdet eftersom regionen är beroende av energiimport. Råoljan föll efter att tankfartyg passerat Hormuzsundet utan incidenter och efter att stora ekonomier signalerat möjliga uttag ur strategiska oljelager (statliga reservlager som kan användas för att dämpa prisökningar). Europeiska centralbanken (ECB) väntas lämna räntorna oförändrade på torsdag, med inlåningsräntan på 2% och den huvudsakliga refinansieringsräntan på 2,15%. Penningmarknaden (marknaden för korta räntor) prisar ändå in en möjlig räntehöjning till mitten av året, mot bakgrund av inflationsrisker kopplade till geopolitiska spänningar. Mot bakgrund av skillnader i penningpolitik bedömer vi att EUR/JPY har lättast att fortsätta upp de kommande veckorna. ECB:s möjlighet till en räntehöjning runt mitten av året får allt större stöd, särskilt efter att veckans ZEW-index för tyskt ekonomiskt sentiment (en enkätbaserad indikator över förväntningar) oväntat steg till 15,2, den högsta nivån på över ett år. Den underliggande styrkan i eurozonens största ekonomi stärker euron.Options Strategy And Volatility
Handlare kan överväga att köpa köpoptioner (call-optioner, en rätt att köpa till ett förutbestämt pris) i EUR/JPY med lösen i maj eller juni 2026 för att ta position för en väntad uppgång. Implicit volatilitet (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) för enmånadersoptioner i EUR/JPY har stigit till 12,5%, vilket signalerar att marknaden räknar med större kursrörelser kring centralbanksmötena nu på torsdag. Optioner ger möjlighet att ta del av en uppgång samtidigt som risken är begränsad, vilket är viktigt i dagens läge. Den största risken för detta scenario är en direkt intervention från japanska myndigheter. Vi minns hur finansdepartementet gick in med verbala varningar under tredje kvartalet 2025 när paret närmade sig 185-nivån, vilket tyder på att det kan finnas ett mjukt tak där. Därför kan det vara klokt att välja lösenpriser för köpoptioner under den historiskt känsliga zonen, exempelvis runt 185,00. BoJ:s försiktiga linje blir begriplig när man ser på statistiken. Japans senaste utfall för kärn-KPI (Core CPI, inflation rensad från mer volatila komponenter) låg på 1,8%, fortfarande under centralbankens 2%-mål, vilket talar för att räntan hålls kvar på 0,75%. Det står i kontrast till euroområdet, där beslutsfattare fortsatt oroar sig för att inflationen ska bita sig fast. Dessutom ger de senaste lägre energikostnaderna tydligt stöd åt euron. Brentolja har fallit över 8% de senaste två veckorna och ligger nära 78 dollar per fat, vilket minskar pressen på handelsbalansen (skillnaden mellan export och import) för stora europeiska importländer. Detta fundamentala stöd för euron stärker argumentet för en högre EUR/JPY-kurs.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
