Börsterminer faller
Uppgifter kom om produktionsneddragningar efter att Hormuzsundet fortsatt var stängt på grund av kriget med Iran. Kuwait meddelade förebyggande neddragningar, medan Iraks produktion i söder föll till 1,3 miljoner fat per dag från 4,3 miljoner. Qatars energiminister sade till Financial Times att producenter i Persiska viken kan stoppa exporten inom några veckor. I rapporten uppgavs att oljan kan nå 150 dollar per fat. Donald Trump sade på söndagen att högre oljepriser är ett ”mycket litet pris att betala” för att besegra Iran och säkra global fred. The Telegraph rapporterade även att han skrev att Irans alternativ är villkorslös kapitulation och att han skulle hjälpa till att välja landets nästa ledare. USA-börserna föll förra veckan efter svagare sysselsättningssiffror än väntat. Dow Jones slutade ned 3 procent, S&P 500 föll 2 procent och Nasdaq 100 tappade 1,2 procent. Högre energipriser har påverkat inflationsförväntningarna och tajmingen för räntesänkningar. Veckans fokus är amerikansk KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflation) och PCE (privat konsumtionsdeflator, ett annat inflationsmått som Fed följer), samt rapporter från Oracle, Adobe och Hewlett-Packard Enterprise.Strategi för risk och svängningar
När terminerna pekar mot ett kraftigt börsfall ligger fokus på att hantera nedsidesrisk och svängningar. Vi ser att CBOE Volatility Index, VIX (”skräckindex”, som mäter förväntade svängningar i S&P 500), stiger över 20 procent till över 25, vilket speglar tydlig oro. Det gör säljoptioner (”put”, ett kontrakt som kan ge vinst om priset faller) på stora index som SPX (S&P 500) och NDX (Nasdaq 100) till en huvudstrategi de närmaste dagarna – antingen för att skydda en portfölj med aktier eller för att spekulera i vidare nedgång. Den tydligaste drivkraften är oljechocken och vi bör räkna med höga energipriser under en tid. Köpoptioner (”call”, ett kontrakt som kan ge vinst om priset stiger) på oljeterminer eller energifokuserade ETF:er (börshandlade fonder) som XLE ger direkt exponering mot den geopolitiska riskpremien, alltså det extra prispåslag som uppstår när risken ökar. En liknande situation sågs i mitten av 2022 när WTI låg över 100 dollar i månader, då energi var den enda sektorn i S&P 500 med tydliga uppgångar. Händelsen förändrar också förväntningarna på Federal Reserves penningpolitik. Sannolikheten för en räntesänkning till mötet i juni 2026 har fallit från över 60 procent förra veckan till under 20 procent enligt CME FedWatch (ett verktyg som uppskattar marknadens förväntningar utifrån ränteterminer). Det kan uttryckas genom att köpa säljoptioner på ETF:er för amerikanska statsobligationer, som TLT (en fond som följer långfristiga statsobligationer), i tron att räntorna förblir högre längre. Veckans inflationsdata blir nu marknadens viktigaste test. Efter att senaste kärn-KPI (inflation utan energi och livsmedel, som ofta ses som mer stabil) i februari visade en seg ökning på 3,5 procent i årstakt, kan en ny hög siffra – driven av energikostnader – cementera en mer stram Fed-linje (”hökhaktig”, det vill säga mindre benägen att sänka räntan). Kortsiktiga veckooptioner (optioner med mycket kort löptid) kan användas för att handla på de svängningar som väntas kring KPI- och PCE-släppen. Ser vi tillbaka minns vi hur marknaden reagerade vid de första upptrappningarna 2025: ett snabbt, rädslodrivet fall följt av en delvis återhämtning när omfattningen blev tydligare. Skydd mot nedgång är viktigt nu, men det gäller att agera snabbt, eftersom geopolitiska rubriker kan vända marknadsriktningen på kort tid.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
