Risker i Röda havet och påverkan på marknaden
Israel uppgav tidigt på måndagen att man avlyssnat två drönare som skjutits från Yemen. Marknaden oroar sig för att hot mot sjöfarten i Röda havet kan skada världsekonomin. Efterfrågan på USA-dollarn ökade när riskviljan var låg, vilket stärkte dollarns roll som ”trygg hamn” (valuta som investerare söker när osäkerheten ökar) och reservvaluta (valuta som centralbanker och stora aktörer håller som buffert). Det pressade yenen och lyfte valutaparet. Ytterligare uppgångar i USD/JPY kan begränsas av risken för japansk valutaintervention (att myndigheter köper eller säljer valuta för att påverka kursen). Yenen kan också få stöd om Bank of Japan höjer räntan vid sitt kommande möte. Fokus ligger på Bank of Japans ”Summary of Opinions” från marsmötet, en sammanfattning av ledamöternas resonemang som kan ge signaler om kommande räntebeslut.Tillbakablick på dollaruppgången
Vi minns läget i slutet av 2025 när geopolitiska risker i Mellanöstern drev investerare till USA-dollarn. Den ökade försiktigheten lyfte USD/JPY till nivåer som inte setts sedan mitten av 2024, med en topp nära 160,50. Det var en period av ovanligt stark dollar, driven av dess status som trygg hamn. Som väntat blev toppen kortvarig på grund av risken att japanska myndigheter skulle ingripa på valutamarknaden. Det gjorde de också i november 2025 genom omfattande yen-köp, i linje med de tidigare insatserna 2022 på över 9 biljoner yen (60 miljarder dollar). Åtgärden satte ett tydligt tak och utlöste en snabb vändning ned. Bank of Japan följde också marknadens förväntningar och levererade en mindre räntehöjning i januari 2026 till 0,25 procent. Det var ett steg i en normalisering av politiken som inleddes när banken avslutade minusräntor i mars 2024. Åtgärden minskade ränteskillnaden mot USA, vilket gav ytterligare nedåttryck på valutaparet. I dag, när USD/JPY handlas betydligt lägre kring 148,50, är minnet av den volatiliteten viktigt. Den stora ränteskillnaden mellan USA (5,50 procent) och Japan (0,25 procent) är fortsatt huvuddrivkraften, men marknaden är nu mycket känslig för varningar från Tokyo. Det ökar risken för snabba, kraftiga rörelser i stället för en jämn trend. För derivathandlare (handel med kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, som valuta) talar detta för att den implicita volatiliteten i USD/JPY-optioner (marknadens inprisade förväntan på framtida kursrörelser, via optionspriser) förblir hög. Strategier som att köpa en lång straddle (köpa både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning) kan vara effektiva, eftersom de inte kräver att man förutser exakt vad som utlöser rörelsen, till exempel interventionsoro eller oväntade inflationssiffror i USA. Ett annat angreppssätt är att se volatilitet som en egen tillgång. Givet motstånd nära 160-nivån (en nivå där kursen historiskt haft svårt att stiga över) kan det vara ett sätt att få premie (ersättningen som optionssäljaren får) att sälja köpoptioner med lösenpris långt över dagens nivåer. Strategin bygger på att japanska myndigheter i praktiken kan bromsa en alltför kraftig uppgång de närmaste veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
