Aprils preliminära PMI-siffror (inköpschefsindex, en tidig temperaturmätare på konjunkturen) visade svagare fart i euroområdet. Det sammanvägda PMI (komposit, som väger ihop tjänster och industri) föll ner i kontraktion (under 50) till 48,6, första noteringen under 50 på över ett år.
Aktiviteten i tjänstesektorn sjönk till den lägsta nivån på flera år, vilket pekar på svagare konsumtion. Industrin steg marginellt, men uppgången kopplas till lageruppbyggnad och oro i leveranskedjorna (problem med transporter och insatsvaror) snarare än starkare slutlig efterfrågan.
Inflationstryck och politiska begränsningar
Inflationstrycket är fortsatt en huvudfråga när kostnaderna för insatsvaror (till exempel energi och komponenter) steg igen, drivet av energipriser och störningar i utbudet. Företagen fortsatte att föra över kostnaderna till kunderna, med försäljningspriser som ökade i den snabbaste takten på över tre år.
Kombinationen ökar risken för stagflation (svag tillväxt samtidigt som inflationen är hög), med lägre efterfrågan parallellt med stigande kostnader och priser. Det lämnar också ECB (Europeiska centralbanken) med ett svårt val mellan att sänka räntan och att hålla penningpolitiken stram.
Europeiska aktier får tuffare förutsättningar när marginalerna pressas av svagare efterfrågan och högre kostnader. Konjunkturkänsliga sektorer (som går bra när ekonomin växer) är utsatta om prissättningsstyrkan (möjligheten att höja priser utan att tappa kunder) försvagas.
DAX närmar sig ett tekniskt viktigt område vid 50–61,8 % Fibonacci-retracement (vanligt verktyg i teknisk analys för att hitta möjliga stöd och motstånd efter en rörelse), mellan 23 000 och 23 250. Intervallet sammanfaller också med “anchored VWAP” (volymvägt snittpris beräknat från en vald startpunkt, här bottnarna den 20 mars) och kan fungera som kortsiktigt stöd eller utlösa en ny omvärdering.
