Inflation och Fed-förväntningar
Högre inflationsrisk kan få USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) att hålla räntan hög längre eller till och med höja den. Det brukar tynga guld, eftersom guld inte ger någon löpande avkastning som ränta. Efterfrågan på USA-dollarn ökade efter en rekyl ned från den högsta nivån sedan maj 2025, vilket också begränsade uppgången i XAU/USD. Marknaden inväntade beskedet från Federal Open Market Committee (FOMC), Feds penningpolitiska kommitté, efter ett tvådagarsmöte på onsdagen, samt räntebesked från ECB (Europeiska centralbanken), BoJ (Bank of Japan) och BoE (Bank of England) senare i veckan. Tekniska signaler var fortsatt negativa: priset bröt under 200-perioders SMA (glidande medelvärde) i 4-timmarsdiagrammet och låg under 38,2 procent i Fibonacci-nivån (en vanlig teknisk stödmotståndsnivå). MACD (en trend- och momentumindikator) låg under noll och RSI (en momentumindikator som ofta används för att bedöma styrka) låg på 41. Motstånd (nivåer där priset ofta får svårt att stiga) låg nära 5.040 dollar, därefter 5.063, med 5.186 ovanför. Stöd (nivåer där priset ofta får hjälp) fanns vid 5.000, därefter 4.995–4.985, med 4.921,41 längre ned. Läget är mycket spänt: efterfrågan på ”trygga tillgångar” från kriget i Mellanöstern krockar direkt med en hökaktig Fed, det vill säga en centralbank som prioriterar att bekämpa inflation med högre räntor. Vi såg en liknande dynamik i början av 2022 när invasionen av Ukraina inleddes, då guldet först steg kraftigt men sedan pressades när Fed höjde räntan snabbt. När guldet redan ligger över 5.000 dollar finns en risk att Feds inflationsoro väger tyngre än den geopolitiska stödköpen. Den här osäkerheten gör att implicit volatilitet (marknadens inprisade förväntan om kommande svängningar) är viktigast att följa. CBOE Volatility Index (VIX), ett index som ofta används som mått på oro på aktiemarknaden, kan ha stigit över 40 – en nivå som historiskt kopplats till kraftig marknadsstress. Det innebär normalt att optionspremier (priset på optioner) på guldfutures (terminskontrakt på guld) är mycket höga. Att bara köpa köpoptioner eller säljoptioner blir då riskfyllt, eftersom tidsvärdet kan falla snabbt om nyhetsflödet kring konflikten tappar fart.Oljechock och marknadsstress
Störningarna i Hormuzsundet, som hanterar över 20 procent av världens dagliga oljeflöden, är den viktigaste orsaken till Feds inflationsoro. Senast vi såg en mer långvarig stängning var i slutet av 1970-talet under den iranska revolutionen, då oljepriset nästan tredubblades och bidrog till stagflation (svag tillväxt samtidigt som inflationen är hög) under många år. Det är ett historiskt exempel FOMC väger in, vilket gör en oväntad räntehöjning möjlig redan den här veckan. När US Dollar Index (DXY), ett index som mäter dollarns styrka mot en korg av valutor, pressar mot flerårshögsta från maj 2025 signalerar det att marknaden prioriterar avkastning och säkerhet i dollar framför guld. En stark dollar gör guldet dyrare för köpare med andra valutor och blir en tydlig motvind. Detta omvända samband – att guld ofta rör sig motsatt dollarn – har historiskt varit viktigt på ädelmetallmarknaden. Med FOMC-mötet nära och motstridiga drivkrafter kan strategier som tjänar på en stor rörelse åt något håll vara relevanta. En lång strangle innebär att man köper en köpoption och en säljoption med lösenpris (strike) utanför aktuellt pris. Då kan man gynnas av ett kraftigt genombrott uppåt eller nedåt efter centralbanksbeskeden, samtidigt som maxförlusten begränsas till den betalda premien. De tekniska nivåerna kan användas för att strukturera sådana affärer. Exempelvis säljoptioner med lösenpris under stödet vid 4.985 dollar och köpoptioner med lösenpris över motståndet vid 5.063 dollar. Målet är inte att gissa riktning, utan att positionera sig för en sannolikt skarp rörelse när marknaden tagit in veckans centralbanksbeslut.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
