USA:s dollarindex tappade veckans tidiga uppstuds och rörde sig tillbaka mot nivåer som sågs före konflikten i Mellanöstern. Optimismen ökade om fortsatta samtal mellan USA och Iran och en utveckling mot minskade spänningar.
Dollarn och japanska yenen gick svagast, medan skandinaviska valutor och råvaruanknutna valutor utvecklades bäst bland G10-valutorna (de tio mest omsatta valutorna i världen) den här månaden. Norska kronan och svenska kronan ledde uppgångarna, följt av nyzeeländska och australiska dollarn.
Oljepriset föll tillbaka under 100 dollar per fat, och globala aktiemarknader närmade sig rekordnivåer. Dollarn förlängde inte uppgången trots den tidigare uppgången i energipriser, vilket ökar risken på nedsidan i MUFG:s (Mitsubishi UFJ Financial Group) uppdaterade prognoser för dollarn.
Artikeln togs fram med hjälp av ett AI-verktyg och granskades av en redaktör. Den publicerades via FXStreet Insights Team, som väljer marknadsobservationer och kompletterar med input från interna och externa analytiker.
Vi påminner om att dollarns oförmåga att behålla sina uppgångar under nedtrappningen i Mellanöstern 2025 var en tydlig negativ signal för dollarn. Händelsen bekräftade en övergång till ”risk-on” (investerare tar mer risk), vilket missgynnade ”safe haven”-valutor (trygga valutor som ofta stärks i oro). Mönstret, där dollarn inte orkar hålla geopolitiskt drivna uppgångar, har sedan dess blivit tydligare.
Råvaruvalutor som stärktes i fjol, som australiska dollarn, har tappat fart under första kvartalet 2026. Valutaparet AUD/USD (australisk dollar mot amerikansk dollar) hade svårt att bryta över nivån 0,6900 när Australiens senaste KPI-siffror (konsumentprisindex, ett inflationsmått) visade att inflationen sjönk till 3,4 procent. Det talar för att de enkla uppgångarna från 2025 års ”risk-on”-återhämtning sannolikt är över.
USA:s dollarindex har därefter stabiliserats och handlas i ett smalt intervall, just nu kring 104,5. Federal Reserves (USA:s centralbank) beslut i mars 2026 att lämna styrräntan oförändrad, med hänvisning till att tjänsteinflationen biter sig fast, har tills vidare gett stöd åt dollarn. Kursutvecklingen pekar mot en konsolidering (en period med sidledes handel), vilket ofta passar aktörer som säljer optionspremier.
Mot den bakgrunden kan handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) överväga att sälja volatilitet (prissvängningar), särskilt i stora valutapar. Exempelvis kan man bygga positioner som ”short straddle” eller ”short strangle” i EUR/USD (strategier där man säljer optioner för att tjäna på låg rörelse och får in premie), för att inkassera premie medan marknaden inväntar nästa besked från Fed. Vår bedömning är att ”implied volatility” (den förväntade framtida volatilitet som är inbakad i optionspriser) i de stora valutaparen inte fullt ut speglar den nya sidledes handeln.
Samtidigt noterar vi att japanska yenen fortsatt är svag och fortsätter att släpa efter från 2025. Det gör par som AUD/JPY (australisk dollar mot japansk yen) känsliga för snabba skiften tillbaka till ”risk-off” (investerare minskar risk). Handlare kan överväga att köpa billiga säljoptioner långt ”out-of-the-money” (optioner med lösenpris långt från nuvarande kurs, ofta billigare men med lägre sannolikhet för vinst) i detta par som en lågkostnadssäkring mot oväntade globala chocker.
