Geopolitisk risk stöder dollarn
Irans militär sade att man helt skulle stänga sundet om USA angriper iranska energianläggningar. Risken för en bredare konflikt ökade efterfrågan på USA-dollarn, som ofta ses som en säker placering när oron stiger (”safe haven”, tillgångar som tenderar att köpas i osäkra tider). Råolja och energipriser steg när konflikten mellan USA och Israel å ena sidan och Iran å andra sidan trappades upp. Högre energikostnader ökade inflationsoron, vilket kan få marknaden att räkna med stramare penningpolitik i USA (penningpolitik är centralbankens styrning via räntor och andra verktyg) och därmed stärka DXY. Marknaden följer också amerikansk statistik för vägledning. Det preliminära inköpschefsindexet (PMI, en tidig temperaturmätare på aktivitet i industrin) från S&P Global för mars publiceras på tisdag. En svagare siffra kan tynga DXY. Den kraftiga uppgången i Dollarindex är ett tydligt tecken på att både efterfrågan på säkra placeringar och förväntningar om ränteläget driver rörelsen. När spänningarna kring Hormuzsundet ökar ser vi en klassisk flykt till säkerhet. Feds mer strama signaler, förstärkta av ny inflationsoro från stigande energipriser, bidrar ytterligare till dollarns styrka.Idéer för positionering i dollar, olja och volatilitet
I detta läge kan det vara relevant att överväga köpoptioner (call options, ger rätten att köpa till ett visst pris) på USA-dollarn, särskilt mot valutor där centralbankerna väntas vara mer försiktiga med räntehöjningar (”duvaktig”, alltså mer inriktad på lägre räntor) som euron och japanska yenen. När den amerikanska styrräntan (Fed funds rate, den korta styrränta Fed styr mot) ligger över 5 % fortsätter ränteskillnaden att göra lång dollar-positioner attraktiva via så kallad carry trade (strategi där man försöker tjäna på att hålla en valuta med högre ränta finansierad av en med lägre ränta). Denna ränteskillnad ger ett grundläggande stöd för dollarn. Det direkta hotet mot Hormuzsundet gör oljepriset centralt i krisen. Omkring 21 miljoner fat olja passerar sundet dagligen, cirka 20 % av den globala konsumtionen. En störning kan därför ge en kraftig prischock. Köpoptioner på WTI- och Brent-terminer (terminer/futures är standardiserade kontrakt om köp/sälj till ett pris i framtiden; WTI och Brent är två ledande oljepriser) är ett sätt att ta position för risken för fortsatt upptrappning och en möjlig stängning av denna viktiga farled. Den höga osäkerheten talar också för att prisrörelserna kan öka på bred front de kommande veckorna. Ett liknande mönster sågs i början av 2022 när geopolitisk konflikt drev upp både energipriser och USA-dollarn. Strategier för att dra nytta av större svängningar, som en lång straddle (man köper både köp- och säljoption samtidigt för att tjäna på en stor rörelse oavsett riktning) i stora valutapar som EUR/USD, kan då vara intressanta. Feds mer strama ton är en tydlig förskjutning jämfört med de mer neutrala förväntningar som dominerade i slutet av 2025. Samtidigt är tisdagens preliminära PMI-siffra viktig att bevaka. En oväntat svag rapport kan ge en tillfällig nedgång i dollarn och därmed ett bättre läge för att ta position i dollar och energi.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
