Förväntningarna på räntesänkningar ändras
Högre oljepriser har ökat inflationsoron och minskat tron på snara räntesänkningar. CME FedWatch (ett marknadsverktyg som räknar ut sannolikheten för Fed-beslut utifrån prissättning i terminskontrakt) visar att sannolikheten för en räntesänkning med 25 räntepunkter (0,25 procentenheter) i juni ligger runt 30 procent, ned från cirka 50 procent för en månad sedan. För juli ligger sannolikheten nära 40 procent. Amerikansk jobbstatistik ökade osäkerheten. Antalet nya jobb (Nonfarm Payrolls, måttet på jobbtillväxt utanför jordbruket) föll med 92 000 i februari, jämfört med en väntad ökning på 59 000, efter en uppgång på 126 000 i januari. Arbetslösheten steg till 4,4 procent från 4,3. KPI (konsumentprisindex, ett inflationsmått) väntas till 2,4 procent i årstakt, och kärn-PCE (Feds föredragna underliggande inflationsmått som rensar bort mer svängiga priser) till 3,0 procent i årstakt. Tekniskt (teknisk analys, prisnivåer och indikatorer som används för att bedöma marknadsläget) rör sig XAU/USD (guld i dollar) mellan 5 000 och 5 200 dollar, med 100-perioders glidande medelvärde, SMA, nära 5 118 och 50-perioders SMA runt 5 189. Ett brott ned kan ta priset mot 5 000, därefter 4 850 och 4 650, medan ett lyft över 5 200 öppnar för 5 400–5 500. RSI (styrkeindikator som visar om en rörelse är överdriven) ligger nära 43 och MACD (trendindikator som jämför glidande medelvärden) är strax under noll.Överväganden kring optionspositionering
Vi ser marknadens reaktion på fjolårets stagflationsoro (kombination av hög inflation och svag tillväxt) som viktig framåt. Den oväntat svaga jobbrapporten för februari 2025, som visade en minskning med 92 000 jobb, tynger fortfarande sentimentet, särskilt när inflationen visar sig svår att få ned. Exempelvis visade senaste KPI-utfallet för januari 2026 att inflationen låg på 2,9 procent, fortsatt över Federal Reserves mål. Det gör det svårare för Fed att lätta på politiken, vilket är en orsak till att väntade räntesänkningar har skjutits fram. Historiskt, exempelvis 2022–2023, hade guldet svårt att behålla uppgångar så länge Fed höll en tydligt stram linje för att bekämpa inflation. Det talar för att en större uppsida för guldet begränsas tills centralbanken tydligt byter inriktning. De kommande veckorna bedöms spannet 5 000–5 200 dollar vara mest sannolikt. Det gör strategier som tjänar på att kursen ligger still mer intressanta, exempelvis att sälja volatilitet (satsa på mindre svängningar). En möjlig upplägg är en iron condor (optionsstrategi där man säljer en köp- och säljoption och samtidigt köper skydd längre ut, för att tjäna på att priset stannar inom ett intervall) med lösenpriser (nivåer där optionerna kan utnyttjas) utanför det väntade intervallet för att få in premie (ersättningen man får när man säljer en option). Samtidigt är den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan på framtida svängningar) fortsatt hög på grund av geopolitiska risker, vilket kräver försiktig riskhantering. Med risken för en skarp rörelse vid nya besked, antingen från konflikten eller från kommande amerikansk inflationsstatistik, kan en position som tjänar på större svängningar fungera som skydd. Att köpa en straddle eller strangle (optionsstrategier där man köper köp- och säljoptioner för att vinna på en stor rörelse, oavsett riktning; strangle har lösenpriser längre från dagens nivå än straddle) kan gynnas om priset bryter ut tydligt. Det är särskilt relevant inför februaris KPI-utfall, som kan tvinga fram ett brott ur dagens tekniska nivåer. Vi följer de glidande medelvärdena för att få riktning. 50-perioders SMA runt 5 189 fungerar som motstånd (nivå där uppgång ofta bromsar), och ett tydligt brott över kan utlösa en rörelse mot 5 400. Om priset i stället faller och håller sig under 100-perioders SMA nära 5 118 signalerar det en ny test av den psykologiskt viktiga nivån 5 000 (en rund nivå som ofta får stor betydelse i handeln).
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
