GBP/USD föll på måndagen när spänningarna i Mellanöstern ökade nära Hormuzsundet. Paret låg på 1,3531, ned 0,34 %.
Iranska medier uppgav att ett amerikanskt fartyg hade utsatts för beskjutning, medan Axios hänvisade till en högt uppsatt amerikansk tjänsteman som förnekade att någon attack skett. Iranska medier publicerade också film som sades visa ”varningsskott” mot amerikanska flottans jagare när de gick in i Hormuzsundet.
Starkare dollar när den geopolitiska risken ökar
Amerikansk statistik visade att industriorder (Factory Orders, ett mått på nya beställningar till industrin) steg 1,5 % från månaden före i mars, över prognosen på 0,5 %, efter 0,3 % i februari. Dollarindex (US Dollar Index, som mäter dollarns styrka mot en korg av stora valutor) steg 0,19 % till 98,39, medan de brittiska marknaderna höll stängt för helgdag.
Förenade Arabemiraten rapporterade en brand vid oljeanläggningar efter en iransk drönarattack, vilket lyfte oljepriserna, inklusive WTI (West Texas Intermediate, en amerikansk referensolja). Rapporten uppgav att WTI och den amerikanska dollarn ofta rör sig åt samma håll (positiv korrelation).
Kommande händelser inkluderar ett tal från New York Fed-chefen John Williams samt tisdagens ISM Services PMI (ett inköpschefsindex för tjänstesektorn; över 50 betyder att sektorn växer). Inga brittiska statistiksläpp är planerade de första två dagarna i veckan.
Tekniskt låg GBP/USD runt 1,3532, över enkla glidande medelvärden (simple moving averages, ett genomsnitt av tidigare priser som jämnar ut kortsiktiga svängningar) nära 1,3413. Motstånd (nivåer där kursen ofta får svårt att stiga vidare) angavs runt 1,3920 och 1,3869, med stöd (nivåer där kursen ofta får stöd på nedsidan) nära 1,3413, därefter 1,3035 och 1,2885.
Optionspositionering och risk för större svängningar
När spänningarna i Hormuzsundet eskalerar syns en klassisk ”flykt till säkerhet”, vilket stärker den amerikanska dollarn. Sundet är en viktig flaskhals, eftersom ungefär en femtedel av världens oljeförbrukning passerar där varje dag. Störningar där kan öka efterfrågan på dollarn som trygg tillgång de kommande veckorna.
Uppgången i WTI-priset driver dollarn uppåt, ett samband som blivit tydligare när USA stärkt sin roll som stor energiproducent. Till skillnad från tidigare årtiondens oljechocker kan högre oljepriser nu i större utsträckning gynna USA:s ekonomi och därmed ge dollarn stöd. I detta läge framstår köpoptioner (call options, rätt att köpa till ett visst pris) på olja och fonder som följer dollarn som en rimlig åtgärd.
Pundet är särskilt sårbart, pressat mellan en starkare dollar och stängda brittiska marknader, vilket gör valutan lättare att sälja. Läget påminner om pressen under energiprischockerna 2022, när beroendet av energiimport tyngde valutan. Vi positionerar för fortsatt nedgång i GBP/USD, exempelvis med säljoptioner (put options, rätt att sälja till ett visst pris) med fokus på stödnivån 1,3413.
Vi väntar oss en tydlig ökning i marknadens svängningar. Det kan lyfta VIX (CBOE Volatility Index, ofta kallat ”skräckindex” och ett mått på förväntade börsrörelser) över det senaste snittet på 14. Det innebär att optionspremier (priset för en option) blir dyrare. Handlare bör räkna med större kursrörelser och överväga strategier som gynnas när den förväntade svängningen stiger (implied volatility, marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar).
Tisdagens ISM Services PMI blir nu en nyckelhändelse. Utfallet har under 2025 legat över 50-nivån, vilket betyder tillväxt, så en ny stark siffra skulle stödja bilden av att USA:s ekonomi går relativt bättre. Det kan minska skälen för Federal Reserve att lätta på penningpolitiken (till exempel genom räntesänkningar), och ge ytterligare stöd för positioner som tjänar på en starkare dollar mot pundet.
