Micron rusar efter starkt Q3; AI-efterfrågan och stramt utbud driver resultaten
Micron Technologys aktie steg cirka 15% i efterhandeln efter att bolaget slog Wall Streets förväntningar för sitt brutna räkenskapsmässiga tredje kvartal som avslutades i maj. Aktien stängde ned 1,3% till 1 037,86 dollar under ordinarie handel, innan den steg över 1 217 dollar efter stängning. Justerad vinst per aktie (EPS) landade på 25,11 dollar, vilket var 4,83 dollar över konsensus, medan omsättningen på 41,46 miljarder dollar var 6,21 miljarder dollar över prognoserna. Omsättningen steg också 346% jämfört med året innan när stramt utbud och AI-efterfrågan från datacenter lyfte minnespriserna.
Operativt kassaflöde uppgick till 25,39 miljarder dollar, upp från 11,9 miljarder i räkenskaps-Q2 och 4,61 miljarder ett år tidigare. Prisstyrka i DRAM och HBM lyfte bruttomarginalen till 84,6% i Q3, och SSD-intäkterna fördubblades kvartal för kvartal till 5 miljarder dollar. Bolaget uppgav att man nu har en AI-takt (run-rate) på 100 miljarder dollar per år, och för räkenskaps-Q4 som avslutas i augusti guidade man för omkring 50 miljarder dollar i omsättning, justerad EPS på 31,00 dollar och bruttomarginal på 86%.
Marknadssentiment och optionsimplikationer
Givet den massiva resultatslagnigen och uppgången på 15% i efterhandeln räknar vi med ett tydligt gap upp i Microns aktie i morgon, sannolikt med handel klart över 1 200 dollar. Den här mycket starka rapporten bekräftar den extrema prissättningskraften i minnessektorn, driven av den pågående AI-utbyggnaden. Det omedelbara sentimentet är överväldigande positivt för hela halvledarsektorn.
Den implicita volatiliteten i Microns optioner lär falla kraftigt när marknaden öppnar, vilket brukar kallas en ”IV crush”. Därför bedömer vi att att köpa puts eller calls direkt är en dyr och potentiellt ineffektiv strategi just nu. Att sälja premie, exempelvis genom att blanka säljoptioner (puts) som ligger utanför pengarna, kan erbjuda en bättre risk/avkastningsprofil för den som tror att den nya prisnivån håller.
Sektortrender, strategi och utsikter
Styrkan är inte isolerad till Micron, då det bredare halvledarindexet SOX redan är upp 35% hittills i år 2026. Nyligen publicerade data från Semiconductor Industry Association bekräftade en ökning på 45% i orderingången för minneskretsar i maj jämfört med året innan, vilket validerar den starka efterfrågan som Micron rapporterar. Vi ser detta som en medvind för hela sektorn, inte en bolagsspecifik händelse.
Microns prognos om att ett stramt utbud består bortom kalenderåret 2027 talar för att detta inte är en kortsiktig topp. Vi har sett liknande mönster hos andra leverantörer av AI-hårdvara, där starka upptrender fortsätter i många kvartal efter en initial explosiv rapport. Det indikerar att eventuell svaghet de kommande veckorna bör ses som en teknisk rekyl snarare än en förändring i den fundamentala berättelsen.
För de kommande veckorna tittar vi på att sälja put credit spreads med lösenpriser under det nya förväntade handelsintervallet, exempelvis kring nivåerna 1 100 till 1 150 dollar. Strategin gör att vi kan ta in premie samtidigt som vi gynnas av både tidsvärdesförfall och den väntade nedgången i volatilitet. Den avgränsar risken samtidigt som vi behåller en positiv till neutral syn på aktiens riktning efter det initiala gapet upp.
Vi måste vara försiktiga med risken för vinsthemtagningar dagarna efter en så dramatisk kursuppgång. Samtidigt antyder bolagets mycket starka guidning för augustikvartalet att eventuella dippar sannolikt kommer att ses av marknaden som köptillfällen. Den höga sannolikheten för fortsatt uppåtrörelse stödjer strategier som tjänar på en stabil eller stigande aktiekurs.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
