Mexikos privata konsumtion minskade med 0,8% jämfört med föregående kvartal under första kvartalet, vilket vände uppgången på 1% i perioden innan. Skiftet pekar på svagare hushållsutgifter i början av året, efter att momentum hållit i sig genom föregående kvartal.
Siffrorna innebär en tydlig inbromsning i den inhemska efterfrågan under kvartalet. Jämfört med den föregående ökningen på 1% signalerar den senaste noteringen på -0,8% en omsvängning till nedgång, vilket ger en svagare utgångspunkt för konsumtionsdriven aktivitet i början av 2026.
Konsumtionsinbromsning och implikationer för peso och aktier
Vi ser nedgången i den privata konsumtionen under första kvartalet som en tydlig varningssignal för den mexikanska ekonomins hälsa. Den kraftiga omsvängningen från 1% tillväxt till en kontraktion på -0,8% indikerar att konsumenten, en nyckeldrivkraft i ekonomin, drar ned. Detta skifte ligger direkt till grund för vår negativa syn de kommande veckorna.
Den svagare konsumtionsstatistiken får oss att räkna med fortsatt svaghet i den mexikanska peson. Inflationssiffrorna för maj 2026 landade nyligen på fortsatt höga 4,6%, vilket begränsar centralbankens utrymme att sänka räntan och stimulera ekonomin. Vi tittar därför på strategier som gynnas av en stigande USD/MXN-kurs, såsom att köpa köpoptioner på valutaparet.
För aktiemarknaden anser vi att detta är en signal att inta en mer defensiv eller negativ hållning gentemot IPC-index. Konsumentinriktade bolag lär rapportera svagare resultat för andra kvartalet, en trend som förefaller bekräftas av aprils detaljhandelssiffror som visade en nedgång på 0,3%. Vi överväger att köpa säljoptioner på breda börshandlade fonder för att säkra mot eller dra nytta av en möjlig nedgång.
Marknadsvolatilitet och utsikter för mexikanska tillgångar
Osäkerheten som dessa data skapar talar för att marknadsvolatiliteten kan öka. VIMEX, Mexikos volatilitetsindex, har redan stigit med nära 8% den senaste månaden, vilket visar att marknaden börjar prisa in högre risk. I en sådan miljö kan strategier som straddles i större mexikanska bolag bli lönsamma i väntan på Q2-rapporterna.
De kommande veckorna följer vi kommande inköpschefsindex för industrin och nästa tvåveckors inflationsrapport. Ytterligare ett svagt datautfall skulle stärka vår bedömning att inbromsningen i Q1 inte är en isolerad händelse. Det skulle få oss att öka våra negativa positioner i mexikanska tillgångar.
