Guld (XAU/USD) handlades ryckigt på tisdagen, nära 4 658 dollar, medan marknaden inväntade besked inför Donald Trumps tidsfrist för Iran. Tidsfristen var satt till klockan 20.00 amerikansk östkusttid (00.00 GMT på onsdagen), med varningar kopplade till Hormuzsundet.
Trump sade att Iran måste ”göra en uppgörelse eller öppna Hormuzsundet” och hotade att slå mot Irans energi- och civil infrastruktur om ingen överenskommelse nås. Iranska nyhetsbyrån IRNA uppgav att Teheran avvisade ett förslag om eldupphör via Pakistan och presenterade en 10-punktsplan som kräver ett permanent slut på kriget, slopade sanktioner och en modell för säker passage genom sundet.
Marknadsreaktion och ”trygg hamn”
Guld hade svårt att få stöd som ”trygg hamn”, eftersom dollarn höll sig stark och efterfrågan på likviditet (behov av lättillgängliga kontanter och säkra placeringar) var hög. Högre oljepriser ökade inflationsoron och minskade tron på kommande räntesänkningar.
USA:s KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflation) för mars kommer senare i veckan. Prognosen är 0,9 procent i månadstakt (från 0,3) och 3,3 procent i årstakt (från 2,4). Marknaden har i stort sett räknat bort räntesänkningar i år.
Centralbankernas efterfrågan fortsatte. Kina ökade med omkring 160 000 troy ounce (cirka 5 ton; troy ounce är en viktenhet för ädelmetaller) i mars för 17:e månaden i rad, och globala centralbanker köpte netto 25 ton under årets två första månader. I 4-timmarsdiagrammet syns nivåer som 100-perioders SMA (enkelt glidande medelvärde, ett genomsnitt av priset över en viss period) nära 4 654 dollar, 200-perioders SMA nära 4 908, 50-perioders SMA runt 4 585 samt stödzoner (prisnivåer där köpare ofta kliver in) vid 4 400 och 4 100. RSI (Relative Strength Index, indikator för momentum/överköpt-översålt) låg nära 50, medan MACD (indikator som jämför två glidande medelvärden) låg under sin signallinje.
Handelsupplägg och positionering för svängningar
Mot den bakgrunden kan handlare räkna med att den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan på framtida svängningar, ofta avläst i optionspriser) stiger de kommande veckorna. Optionsstrategier som ”long straddle” (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris och löptid) kan passa om man vill dra nytta av en större rörelse oavsett riktning. Den implicita volatiliteten i guld har redan stigit 5 procent den senaste veckan. Det gör att man kan tjäna på stora rörelser utan att behöva pricka riktningen.
Inflationen fortsätter att tynga. Med KPI för mars 2026 på 3,5 procent har Federal Reserve (USA:s centralbank) signalerat att räntan hålls oförändrad över sommaren. En hög ränta är en motvind för guld som inte ger någon löpande avkastning (ingen ränta eller utdelning), vilket begränsar uppsidan.
Samtidigt bör centralbankernas långsiktiga stöd inte ignoreras. World Gold Council rapporterade att globala centralbanker ökade med rekordhöga 310 ton under första kvartalet 2026, med Kina och Indien i topp. Denna uthålliga efterfrågan skapar ett tydligt golv, vilket gör stora blankningar (positioner som tjänar på fallande pris) riskabla.
Guld har just nu svårt att ta sig förbi motståndet (nivå där säljtryck ofta ökar) vid 4 850 dollar. För handlare som tror att spänningarna avtar kan en strategi vara att sälja ”call spreads” (en optionsstrategi där man säljer en köpoption och köper en annan på en högre lösen, för att begränsa risken) över 4 900 för att ta betalt om priset faller. Om det viktiga stödet vid 4 720 bryts kan köp av säljoptioner (”puts”, ger rätt att sälja till ett visst pris) vara ett mer försiktigt sätt att skydda sig mot en större nedgång.
