Marknaderna är förberedda på en räntehöjning på 25 punkter från FOMC nästa vecka, vilket skulle föra målintervallet för federal funds rate till 3,75–4,00 procent. Amerikansk efterfrågedata väntas förbli robust, då konsumtionen bedöms hålla emot och detaljhandelsförsäljningen spås återhämta sig med 0,7 procent i augusti. Bostadsindikatorerna ser svagare ut, där höga bolåneräntor och begränsad bostadsöverkomlighet väntas fortsätta pressa bostadsbyggandet (housing starts) i augusti.
Utomlands ligger fokus fortsatt på centralbanksbesked. Bank of Japan väntas höja räntan med 25 punkter, medan Bank of England prognostiseras lämna politiken oförändrad samtidigt som en hökaktig ton behålls. I tillväxtmarknader väntas Indiens KPI-inflation stiga till 4,75 procent i årstakt, och i Brasilien väntas lägre inflation bana väg för ytterligare en räntesänkning på 25 punkter till 13,75 procent.
Derivatpositionering och strategier för aktiemarknaden
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig för den kommande Fed-höjningen på 25 punkter genom att gå kort i SOFR-terminer i den korta änden, för att fånga upp att målintervallet höjs till 3,75–4,00 procent. För att dra nytta av den motståndskraftiga återhämtningen på 0,7 procent i detaljhandeln bör handlare överväga att köpa kortsiktiga köpoptioner på ETF:er inom sällanköpsvaror (consumer discretionary). Omvänt föreslår vi att köpa säljoptioner på bostadsbyggar-ETF:er som ITB, då historiska data visar att förhöjda bolåneräntor fortsätter att kraftigt dämpa bostadsbyggandet.
Valuta- och internationella marknadsmöjligheter
På valutamarknaden rekommenderar vi att köpa köpoptioner på yen inför Bank of Japans väntade räntehöjning på 25 punkter. En sådan åtstramning kan utlösa en ny avveckling av yen-carrytraden, i likhet med den globala marknadsoro i augusti 2024 när en mindre BoJ-höjning fick Nikkei-index att falla plötsligt med 12 procent på en dag. Att gå lång JPY-volatilitet via USD/JPY-straddlar är ett utmärkt sätt att skydda portföljer mot plötsliga valutasvängningar de kommande veckorna.
För europeiska exponeringar föreslår vi att köpa GBP/USD-köpoptioner för att dra nytta av Bank of Englands väntade hökaktiga paus. I tillväxtmarknader bör handlare överväga köpoptioner på iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) inför en väntad räntesänkning på 25 punkter till 13,75 procent. Samtidigt, med Indiens KPI väntad att komma in på en mjukare 4,75 procent än väntat, kan en lång position i Nifty 50-indexterminer fånga en sannolik lättnadsrally i indiska aktier.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
