Gediminas Simkus, ledamot i Europeiska centralbankens (ECB) direktion och chef för Litauens centralbank, sade på onsdagen under europeisk handel att en räntehöjning i år inte kan uteslutas.
Han sade också att han föredrar att ECB inte sänker räntan vid räntebeskedet den 30 april.
Marknadsreaktion och signal om penningpolitiken
Hans uttalanden påverkade inte euron direkt. Vid rapporttillfället var EUR/USD oförändrad kring 1,1745.
Vi får en signal från en viktig ECB-representant att en räntehöjning 2025 är möjlig, även om marknaden inte reagerar just nu. Mötet den 30 april blir en viktig hållpunkt för om ECB ändrar tonläge. Det kan betyda att den lugna handeln kring 1,1745 inte speglar den framtida risken.
Skillnaden mellan ett mer stramt budskap (”hökaraktigt”, alltså att man lutar mot högre räntor för att dämpa inflationen) och en stillastående marknad kan skapa ett läge för rörelser i kursen. Vi bör räkna med att den förväntade svängningen (”implicerad volatilitet”, alltså den svängning som optionspriserna antyder) i euro-optioner kan vara för lågt prissatt inför beskedet nästa vecka. Positionering med optioner, som att köpa en straddle (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris) eller en strangle (köp av köpoption och säljoption med olika lösenpriser), kan göra att handlare tjänar på en stor kursrörelse oavsett riktning.
Att blicka tillbaka från 2026
I efterhand, med perspektiv från 2026, vet vi att inflationen i euroområdet mätt som HICP (harmoniserat konsumentprisindex, EU:s standardmått på konsumentinflation) blev seglivad och låg över 2,5% under andra och tredje kvartalet 2025. Den ihållande inflationen var faktorn som till slut tvingade ECB att agera senare samma år. Därför kan handlare se detta som ett tidigt läge att bygga en mer positiv syn på euron genom köpoptioner med lång löptid (optioner som gäller längre fram i tiden).
ECB signalerade också en mer stram linje efter sommarmötena 2025, innan en räntehöjning kom på hösten. Då hade EUR/USD redan stigit tydligt från dessa nivåer. Det visar att det var rätt att agera på tidiga, förbisedda kommentarer under veckorna som följde.
