Kinas konsumentprisindex (KPI) steg 0,5% i årstakt i juli, vilket var lägre än prognosen på 0,8%. Utfallet pekar på en svagare takt i konsumentpristillväxten än vad marknaden hade räknat med.
FXStreet angav att rapporten tagits fram av bolagets interna redaktionella team av ekonomijournalister och valutamarknadsspecialister. Teamet ansvarar för innehållet och beskriver sin bevakning som en journalistisk ansats till valutamarknaden.
Deflationsoro och policyförväntningar
När Kinas KPI för juli landar på svaga 0,5% jämfört med väntade 0,8% tar deflationsoron åter grepp om marknaden. Vi bedömer att den här prognosmissen signalerar en djupare inbromsning i den inhemska efterfrågan, vilket kommer att tvinga fram kraftfulla politiska åtgärder de kommande veckorna. För derivathandlare skapar den här svaga statistiken en gynnsam miljö för att positionera sig för ytterligare monetära lättnader från Peking.
Vi räknar med att Kinas centralbank (PBOC) snart sänker räntorna, vilket sannolikt sätter ett betydande nedåttryck på yuanen. Handlare kan överväga att köpa köpoptioner på USD/CNH eller ta långa terminspositioner för att dra nytta av en svagare valuta. Historiskt tenderar yuanen att försvagas snabbt när kinesisk inflation avviker från förväntningarna i den här storleksordningen, när kapital söker högre avkastning på andra håll.
Investeringsimplikationer på bred front
Lägre inflation och förväntade räntesänkningar innebär att räntorna på kinesiska statsobligationer är på väg ned ytterligare. Vi rekommenderar att gå lång i terminskontrakt på 10-åriga kinesiska statsobligationer för att dra nytta av fallande räntor. Färsk handelsdata visar att den kinesiska 10-årsräntan redan har legat nära historiska bottennivåer kring 2,1%, och den senaste besvikelsen i statistiken lär pressa ned räntan ytterligare.
Svag konsumentefterfrågan i världens näst största ekonomi är också negativa nyheter för globala råvaror. Vi föreslår att köpa säljoptioner på terminer i koppar och järnmalm, eftersom industriefterfrågan sannolikt dämpas i takt med att konsumtionen försvagas. Industrimetaller är mycket känsliga för ekonomiska överraskningar i Kina, och svag inhemsk efterfrågan kommer att begränsa möjligheterna till snabba prisuppgångar.
Slutligen väntas kinesiska aktieindex möta kortsiktig volatilitet, vilket gör terminskontrakt på FTSE China A50 sårbara för ytterligare nedgång. Vi rekommenderar att använda bear put spreads på Hang Seng-index för att skydda befintliga portföljer mot plötsliga utförsäljningar. Tills vi ser ett omfattande finanspolitiskt stimulanspaket från Peking är motståndet fortsatt lägst på nedsidan för kinesiska aktier.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
