Kinas senaste siffror visar stark utrikeshandel men svag inhemsk efterfrågan (köplust) inom konsumtion, investeringar, produktion och kreditgivning i april. Högre energipriser och störningar i leveranskedjor (problem i transport och tillgång på insatsvaror) ökade pressen på tillväxten.
Exporten steg från 2,5% i årstakt (jämfört med samma månad året före) i mars till 14,1% i april, främst drivet av handelspartner utanför USA. Importen ökade till 25,3% i årstakt när industriföretag köpte fler insatsvaror (delar och material som används i produktionen) för att möta exportorder.
Handelsstyrka, inhemsk svaghet
Industriproduktionen beskrevs som dämpad, medan investeringar i fasta tillgångar (FAI, investeringar i exempelvis byggnader, maskiner och infrastruktur) försvagades, lett av fastighetssektorn. FAI gick från 1,7% ökning i årstakt hittills under året (ackumulerat) i första kvartalet till en minskning på 1,6% i april.
Privata investeringar föll 5,2% i årstakt, vilket pekar på låg aktivitet i näringslivet. Inflationen gick isär: producentpriser (PPI, prisutveckling i producentledet som ofta påverkar företagens kostnader) tog fart, medan konsumentpriser (CPI, prisutveckling för hushållens varor och tjänster) släpade efter.
DBS räknar inte med några sänkningar av ettåriga Loan Prime Rate (LPR, en viktig referensränta för bankernas utlåning) de kommande 18 månaderna. Stödet väntas i stället komma via finanspolitiken (statliga utgifter och skatteåtgärder), eftersom högre energipriser minskar utrymmet för att snabbt lätta på politiken.
