Kinas guldimporter steg till 173 ton i juni, den högsta månadsnivån sedan mars 2024, när ett prisfall lockade till köp. Det kan jämföras med 151 ton i maj och 157 ton i april. Det internationella guldpriset föll 7 procent under första halvåret, medan nedgången var 10 procent räknat i renminbi när yuanen stärktes. Ett nytt importlicenssystem trädde i kraft den 1 juni, vilket uppmuntrade importörer att utnyttja befintliga kvoter, och en ihållande inhemsk premium gjorde att inköp på den internationella marknaden blev billigare för banker och smyckestillverkare.
Efterfrågan i grossistledet förbättrades under månaden, med uttag från Shanghai Gold Exchange upp 36 procent månad för månad till 87 ton, även om smyckessektorn förblev svag. Under första halvåret 2026 uppgick uttagen till totalt 598 ton, ned 12 procent jämfört med året före och 27 procent under 10-årssnittet. Kinesiska guld-ETF:er såg ett stort utflöde i juni, men adderade 29 ton under första halvåret, den näst starkaste starten på ett år som noterats; förvaltat kapital ökade marginellt med 1 procent till 277 ton, värderat till 243 miljarder yuan (36 miljarder dollar) i slutet av juni.
Möjligheter i derivat och spreadhandel
Vi anser att derivathandlare bör positionera sig för en rekyl uppåt i guldpriset de kommande veckorna genom att sikta på långa terminspositioner och köpoptioner. Den kraftiga ökningen i Kinas guldimporter till 173 ton i juni visar att fysiska köpare aggressivt försvarar lägre prisnivåer. När det internationella guldpriset stabiliseras kring 2 320 dollar per uns efter en nedgång på 7 procent under första halvåret, begränsar detta starka fysiska golv nedsiderisken för derivatbullar.
Vi bör också följa den ihållande inhemska guldpremien i Kina, som skapar goda möjligheter för spreadhandel. Handlare kan utnyttja gapet genom att ligga lång COMEX-guld och samtidigt använda korta positioner på Shanghai Gold Exchange. Dessutom visar att kinesiska guld-ETF:er adderade 29 ton under årets första halvår att det institutionella förtroendet för pappersguld och derivat fortsatt är mycket starkt.
Utsikter och kortsiktiga handelsstrategier
När vi går in i augusti väntar vi oss att kombinationen av nyjusterade importkvoter och en möjlig återhämtning på smyckemarknaden kan lyfta priserna. Historiskt, när uttagen i grossistledet stiger kraftigt – som ökningen på 36 procent månad för månad till 87 ton vi såg i juni – följer ofta en prisuppgång. Vi föreslår att köpa köpoptioner med septemberlösen för att fånga den förväntade uppåtimpulsen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
