Kinas export, mätt i yuan, steg med 13,8% i årstakt i maj, upp från 9,8% i föregående period. Accelerationen pekar på starkare momentum i utgående leveranser när det ses i lokal valuta.
Den senaste noteringen innebär en ökning med 4,0 procentenheter från föregående siffra. Uppgifterna avser specifikt exporter denominerade i CNY och beskriver årstaktstillväxten för maj.
Stark global efterfrågan och lyft för kinesiska tillgångar
Uppgången i Kinas exporttillväxt till 13,8% är en tydlig signal om förvånansvärt stark global efterfrågan och en robust tillverkningssektor. Vi ser detta som ett skäl att vara positiv till Kina-relaterade tillgångar på kort sikt. Vi tittar på att köpa köpoptioner på FTSE China A50-indexet, eftersom bolag i detta index är direkta vinnare av en starkare handelsmiljö.
Denna exportstyrka kommer att öka efterfrågan på industriråvaror som används i produktionen. Vi har redan sett terminspriserna på järnmalm för leverans i augusti klättra över 115 dollar per ton, och vi väntar oss att trenden fortsätter när stålproduktionen trappas upp. Därför utökar vi långa positioner i kopparterminer, då priserna har brutit igenom viktiga motståndsnivåer, vilket talar för mer uppsida framöver.
Valutaeffekter och bredare ekonomiska implikationer
De ökade handelsflödena bör också stödja den kinesiska valutan. Offshore-yuanen (CNH) har redan stärkts till 7,22 mot USA-dollarn, sin starkaste nivå på två månader, och vi räknar med en fortsatt rörelse mot 7,15. Därmed är vi också positiva till den australiska dollarn, givet att en stark kinesisk tillverkningssektor historiskt har ökat efterfrågan på Australiens råvaruexport.
Siffrorna motverkar även vissa nyligen uppkomna farhågor om en global inbromsning, särskilt som USA-inflationen sjönk till 2,8% förra månaden. Vi ser tecken på den här förnyade aktiviteten i fraktraterna, där Drewry World Container Index steg 4% så sent som förra veckan. Det indikerar att den fysiska varurörelsen accelererar, och vi kan komma att titta på optioner i större logistik- och rederibolag.
