Kinesiska detaljinvesteringar i fysiskt guld uppgick till 107 ton under andra kvartalet, ned 48% jämfört med kvartalet före och 7% jämfört med samma period i fjol, efter en rekordnivå på 207 ton under första kvartalet. Ändå var det den tredje högsta Q2-nivån sedan 2010, och med ett lokalt guldpris upp 29% på årsbasis sattes ett värderekord för andra kvartalet. För första halvåret 2026 steg efterfrågan på guldinvesteringar från hushåll/investerare med 31%. Köpen var koncentrerade till april och början av maj, för att sedan avta i slutet av maj och juni när priset handlades sidledes och flöden flyttade över mot inhemska AI-relaterade aktier; kinesiska guld-ETF:er ökade ändå med 29 ton under H1, den näst starkaste starten som noterats, medan totalt förvaltat kapital (AUM) steg marginellt med 1% trots utflöden i juni.

Momsförändringar som infördes i november i fjol har gynnat guldtackor och mynt från medlemmar i Shanghai Gold Exchange (SGE), som fortsatt är momsbefriade, medan tackor och mynt av silver och platina, samt guldinvesteringsprodukter som säljs av aktörer utanför SGE, möter 13% moms på hela värdet; smyckesköpare betalar i praktiken omkring 7% moms. Policyn har uppmuntrat en förskjutning från kvasi-investeringsinriktade 24K-smycken till guldtackor, och bidrog till att driva upp försäljningen av silvertackor i slutet av 2025 innan efterfrågan mattades när priserna föll. Metals Focus prognostiserar en uppgång på 20% på årsbasis i Kinas guld­efterfrågan under H2 2026 till omkring 500 ton. Globalt nådde efterfrågan på mynt och tackor 2025 en 12-årshögsta nivå på 1 374,1 ton värd 154 miljarder dollar, där mer än hälften kom från Kina och Indien.

Fysisk efterfrågan och inhemsk guldmomentum

Vi ser att guldpriserna stabiliseras efter de senaste svängningarna, vilket gör de kommande veckorna till ett avgörande fönster för derivathandlare. När kinesiska detaljinvesteringar i guld ökade med 31 procent under första halvåret 2026 ger den fysiska efterfrågan ett mycket stabilt golv för marknaden. Vi föreslår att derivathandlare utnyttjar denna underliggande styrka genom att bygga långa positioner vid tillfälliga prisdippar.

Kinesiska guld-ETF:er adderade 29 ton under årets första halvår, vilket är en av de starkaste starterna som noterats. Dessutom har det lokala guldpriset i Kina stigit 29 procent på årsbasis, vilket visar på ett anmärkningsvärt inhemskt momentum. Vi bedömer att detta ihållande köptryck kommer att förhindra någon större nedsida för guldfutures på kort sikt.

Regulatoriska effekter och konsekvenser för handelsstrategin

Nyliga regulatoriska förändringar, som 13 procents moms på metaller utanför SGE, har styrt kinesiska investerare kraftigt mot standardiserade guldtackor snarare än silver eller smycken. Denna strukturella förskjutning innebär att den fysiska guld­efterfrågan blir mer koncentrerad och likvid, vilket historiskt har stött en stabil uppåttrend på terminsmarknaderna. Handlare kan överväga bull call spreads för att fånga den förväntade, jämna uppgången samtidigt som risken begränsas.

Prognoserna pekar på att Kinas guldefterfrågan stiger med 20 procent till omkring 500 ton under andra halvåret 2026. När globala räntor förändras och centralbanker fortsätter att bygga reserver växer guldets roll som trygg hamn ytterligare. Vi rekommenderar att hålla långa positioner och undvika aggressiva blankningar under denna motståndskraftiga cykel.

Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.