ECB-rådsledamoten Peter Kazimir, som också är chef för Slovakiens centralbank NBS, sade att han blir allt mer orolig över gas- och elpriserna och att ECB kommer att överväga alla alternativ vid nästa räntebesked och agera vid behov. Euron reagerade inte omedelbart på kommentarerna och var ned över 0,5 procent, och handlades kring 1,1535 mot USA-dollarn.
ECB, med säte i Frankfurt, fastställer styrräntor och styr penningpolitiken för euroområdet med prisstabilitet som huvudmandat, med ett inflationsmål på omkring 2 procent. ECB-rådet sammanträder åtta gånger per år, där beslut fattas av cheferna för de nationella centralbankerna i euroområdet och sex permanenta ledamöter, inklusive ordföranden Christine Lagarde. Under extrema förhållanden kan ECB använda kvantitativa lättnader (QE), där tillgångar som stats- och företagsobligationer köps med nyskapade euro – ett verktyg som användes under den globala finanskrisen 2009–11, igen 2015 och under covidpandemin. Kvantitativ åtstramning är motsatsen, där nettoköp och återinvesteringar avslutas när återhämtningen tar fart och inflationen stiger, och detta är generellt stödjande för euron.
Strategier på derivatmarknaden i en miljö med stigande volatilitet
När euron har försvagats med över 0,5 procent till omkring 1,1535 mot USA-dollarn bedömer vi att derivathandlare bör förbereda sig för ökad volatilitet i eurofokuserade valutapar. Vi rekommenderar att använda kortfristiga optionsstrategier, såsom straddles, för att kunna dra nytta av kraftiga kursrörelser när marknaden prissätter dessa farhågor kring energidriven inflation. Historiskt tenderar implicita volatiliteten i euron att stiga med 10 till 15 procent under de följande veckorna när ECB-företrädare offentligt uttrycker oro över kostnader för el och gas.
Energipriser, ECB-politik och tekniska nivåer
Europeiska terminskontrakt på naturgas har nyligen legat omkring 38 euro per megawattimme, vilket fortfarande är klart över det historiska genomsnittet på 15 till 20 euro. Om dessa energikostnader fortsätter att stiga kan det tvinga ECB att hålla räntorna högre under längre tid för att förhindra att inflationen tar fart. Vi föreslår att handlare tittar på Euribor-terminer, eftersom marknaden kan underskatta sannolikheten för en utdragen period med höga räntor.
Ur ett tekniskt perspektiv testar euron ett avgörande stöd nära 1,1500-nivån, vilket gör detta till en nyckelzon för derivatstrategier. Om ECB signalerar att man kommer att agera för att försvara euron och bekämpa inflationen kan vi få en snabb rekyl mot 1,1700, vilket gör billiga köpoptioner (calls) attraktiva. Om valutan däremot bryter ned under 1,1500 bör handlare köpa skyddande säljoptioner (puts) för att gardera mot ett djupare fall mot 1,1350-området.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
