Japans finansminister Satsuki Katayama sade att svängningar i oljepriset påverkar valutamarknaderna. Hon sade också att hon ser spekulativa rörelser i finansmarknaderna (kortfristiga affärer som försöker tjäna på prisrörelser snarare än på långsiktiga värden).
Katayama talade efter första dagen av G7-mötet för finansministrar i Frankrike. Hon sade att Japan noga kommer att följa marknaderna och vidta lämpliga åtgärder mot stora svängningar i valutakurser (snabba och kraftiga förändringar i växelkurser).
Globala obalanser och finansiell stabilitet
Hon sade att hon sagt till G7-partnerna att åtgärder behövs för att rätta till globala obalanser (stora och långvariga skillnader mellan länders sparande, handel och kapitalflöden). Hon sade också att risker kopplade till Mythos måste hanteras, och att G7 ska diskutera steg inför nästa månads toppmöte.
Katayama sade att G7 bör stå enat mot Kinas exportbegränsningar på kritiska mineraler (råvaror som är viktiga för exempelvis elektronik, batterier och försvar). Hon sade att G7:s slutkommuniké sannolikt kommer att innehålla en formulering om prissättning av kritiska mineraler (hur priser sätts och påverkas på marknaden).
Hon sade att G7 inte överväger samordnade åtgärder mot obligationsutförsäljningar (när många säljer obligationer samtidigt, vilket pressar ned priset och höjer räntan). Hon sade att varje land ansvarar för sin egen marknadssituation.
Katayama sade att premiärminister Takaichi bett henne överväga hur en planerad extra budget ska finansieras samtidigt som risker dämpas. Hon gav inga siffror eller tidsplan.
Oljeprisets svängningar och press på yen
Vi ser tydliga tecken på stress mellan olje- och valutamarknaden. Terminskontrakt på WTI-olja (ett standardiserat avtal om köp/sälj av råolja i framtiden, kopplat till en amerikansk oljebenchmark) har rört sig inom ett brett spann på 15 dollar i kvartalet och nådde nyligen 98 dollar. Den här volatiliteten (hur mycket priset svänger) spiller direkt över till valutapar som USD/JPY, där den realiserade 30-dagarsvolatiliteten (faktiskt uppmätt svängning över de senaste 30 dagarna) har stigit till 14 procent, en nivå som inte setts sedan oron för valutainterventioner 2024.
Varningarna om åtgärder mot valutafluktationer bör tas på allvar, men regeringens behov av att finansiera en ny budget måste också vägas in. Det skapar en konflikt: även om en intervention för att stärka yenen är möjlig (att staten går in och köper/säljer valuta för att påverka kursen) kan ett uppställ bli kortvarigt. Optionshandlare kan överväga att köpa en straddle i USD/JPY (en strategi där man köper både köpoption och säljoption med samma lösenpris och löptid för att tjäna på en stor rörelse åt valfritt håll).
G7 står inte enat om att stödja obligationsmarknader, vilket talar för fortsatt skillnad i penningpolitik mellan länder (att centralbanker går åt olika håll). Ränteskillnaden mellan amerikanska 10-åriga statsobligationer och japanska statsobligationer har redan ökat till över 400 räntepunkter, den högsta nivån på två decennier. Den miljön gör en position som säljer yen och köper dollar attraktiv som en carry trade (att låna i en valuta med låg ränta och placera i en valuta med högre ränta för att få ränteskillnaden).
Den bredare osäkerheten drivs av geopolitiska och systemrisker (risker som kan påverka hela det finansiella systemet). VIX-index, som mäter förväntade börssvängningar i USA (ett ”skräckindex”), har legat kvar över 22. Handlare kan överväga att köpa skydd, som köpoptioner på VIX eller säljoptioner på stora index (optioner används som försäkring mot fall).
Fokuset på Kinas exportbegränsningar påverkar industriråvaror och relaterade aktier. Priserna på gallium och germanium har redan stigit 35 procent sedan Pekings senaste besked i februari 2026. Det kan tala för negativa positioner i halvledarbolag och tillverkare av elbilar som är starkt beroende av dessa insatsvaror.
