TD Securities uppgav att kapitalförvaltare ökade sin långa exponering mot guld i takt med att måttlig inflation, svagare amerikansk sysselsättningsstatistik och förväntningar om inga räntehöjningar från Federal Reserve i år pressade den amerikanska dollarn. Positioneringen speglade också en bredare vridning mot guld och olja, utifrån bedömningen att penningpolitiken kan förbli oförändrad samtidigt som instabiliteten i Mellanöstern består. Det har hjälpt priserna att etablera sig i ett högre handelsintervall och hållit räntorna i den korta änden dämpade.
Vissa kapitalförvaltare ökade samtidigt sina korta positioner som en hedge mot ett potentiellt fall i guldpriset. De skyddande affärerna kopplades till risken att oljepriser och räntor ändå kan stiga, givet geopolitiska spänningar med fokus kring Persiska viken. Artikeln har producerats med hjälp av ett verktyg för artificiell intelligens och granskats av en redaktör.
Gynnsamt makroläge driver guldpositioner
Vi anser att derivathandlare bör öka sina långa guldpositioner aggressivt under de kommande veckorna när makroindikatorerna lutar till fördel för ädelmetallen. Med färsk amerikansk jobbstatistik som pekar på en avkylande arbetsmarknad och inflation som stabiliseras är det högst osannolikt att Federal Reserve kommer att höja räntan. Denna ”mjuklandnings”-berättelse har försvagat den amerikanska dollarn och banat väg för att guld relativt bekvämt kan testa nya toppnivåer.
Ser man till historiska data har guld behållit en imponerande uppåtgående trend och byggt vidare på momentumet som nyligen lyfte genomsnittspriset till över 2 400 dollar per uns. Positionsdata visar att spekulativa nettolånga kontrakt har ökat med över 15 procent de senaste veckorna, vilket signalerar starkt institutionellt stöd. Vi räknar med att den hausseartade trenden fortsätter så länge obligationsräntorna hålls i schack.
Riskhantering i en geopolitisk miljö
Även med denna positiva syn uppmanar vi handlare att säkra sina positioner mot plötsliga geopolitiska chocker i Persiska viken. En snabb eskalering kan få råoljepriserna att rusa, vilket skulle återuppväcka inflationsoron och sätta press på Fed att höja räntan. Vi rekommenderar att balansera långa terminspositioner i guld med skyddande säljoptioner (puts) eller långa köpoptioner (calls) på råolja för att skydda kapitalet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
