Kanadas index för nybyggnadspriser (New Housing Price Index, ett mått på hur priserna på nybyggda bostäder förändras) föll med 2,3 % i årstakt i mars. Det var en nedgång från 2,1 % i föregående mätning.
Siffrorna visar att priserna på nya bostäder fortsatte att sjunka jämfört med för ett år sedan. Förändringen från -2,1 % till -2,3 % innebär en något snabbare nedgång under mars.
Konsekvenser för penningpolitiken
Den fortsatta nedgången i index för nybyggnadspriser, nu -2,3 % i årstakt, pekar på ökande svaghet i en viktig del av ekonomin. Det kan sätta press på Bank of Canada, särskilt eftersom den senaste rapporten från Statistics Canada visade att KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflationen) i mars föll till 1,9 %, strax under centralbankens mål. Det tyder på att fokus kan flyttas från att dämpa inflationen till att stödja tillväxten.
Det talar för en mer mjuk linje (”dovish”, alltså mer benägen att sänka räntan) i kommande besked från centralbanken. De kraftiga räntehöjningarna tidigare år har bidragit till att bromsa ekonomin, och de här bostadssiffrorna passar in i den bilden. Marknaden reagerar redan: så kallade OIS-kontrakt (overnight index swaps, räntekontrakt som visar marknadens förväntningar på styrräntan) prissätter nu över 70 % sannolikhet för en räntesänkning på 0,25 procentenheter (25 räntepunkter) vid Bank of Canadas möte i juli.
Förväntningar om lägre räntor pressar den kanadensiska dollarn. Växelkursen USD/CAD har redan speglat detta och steg över 1,38 förra veckan, när handlare räknar med större skillnader i ränteläge gentemot den amerikanska centralbanken Federal Reserve. En strategi som kan dra nytta av fortsatt försvagning i CAD är att köpa köpoptioner (call-optioner, som ger rätt att köpa till ett förutbestämt pris) på USD/CAD med lösenpris 1,40.
För aktiemarknaden är bilden blandad: möjliga räntesänkningar kan ge stöd, men svagare ekonomi är en motvind. Den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan om framtida svängningar) i optioner på iShares S&P/TSX 60 Index ETF (XIU) har stigit till den högsta nivån på tre månader, vilket signalerar osäkerhet. I ett sådant läge kan strategier som tjänar på stora rörelser, som en lång straddle (att köpa både köp- och säljoption med samma lösenpris för att tjäna på stora svängningar oavsett riktning) i breda index-ETF:er, vara aktuella.
