Den kanadensiska dollarn handlades i stort sett oförändrat mot de flesta större valutor i Asien på onsdagen, och var svagare endast än nyzeeländska dollarn. Valutan låg kring 1,3810 mot USA-dollarn. Rörelserna var begränsade när marknaden inväntade nya besked i samtalen mellan USA och Iran, som syftar till att få slut på kriget i Mellanöstern och öppna Hormuzsundet igen. Förhandlingarna fortsatte trots Teherans anklagelser om amerikanska attacker, medan USA:s centralkommando (den militära ledningen för regionen) beskrev agerandet som ”defensivt”, alltså i självförsvar, och avsett att skydda trupper mot hot från iranska styrkor, enligt BBC.
Fokus riktades också mot uppgifter från Irans nyhetsbyrå Fars om att en högt uppsatt iransk tjänsteman beskrivit frisläppandet av Irans frysta tillgångar (pengar som varit låsta utomlands) som den sista stora knäckfrågan, med Qatar som medlare, även om det saknades officiell bekräftelse. I Kanada ligger uppmärksamheten på BNP-siffror (bruttonationalprodukt, ett mått på ekonomins storlek) som publiceras på fredag. Prognosen är att tillväxten från månaden före (månad-till-månad) blir 0,1 procent jämfört med 0,2 procent tidigare, medan produktionen i första kvartalet i årstakt (uppräknat till helårstakt) väntas öka 1,5 procent efter en tidigare nedgång på 0,6 procent.
Tradingmöjligheter i geopolitiskt och ekonomiskt osäkert läge
Givet att USD/CAD ligger still kring 1,3810 ser vi detta som en period där svängningarna kan byggas upp. Marknaden väntar på en tydlig signal från antingen utvecklingen kring Iran eller fredagens BNP-siffra. Det talar för att optionspriserna (premier, alltså kostnaden för en option) kan vara låga, vilket kan ge möjligheter för handlare de kommande veckorna.
Vi följer USA–Iran-samtalen noga, eftersom en lösning kan påverka oljepriset tydligt. WTI-olja (amerikansk referensolja) har handlats i ett snävt intervall mellan 78 och 82 dollar per fat den här månaden, men en uppgörelse som öppnar Hormuzsundet skulle öka det globala utbudet. Vi såg ett liknande mönster efter kärnenergiavtalet 2015, som följdes av flera månaders fallande oljepriser och en svagare kanadensisk dollar.
På hemmaplan är den kommande BNP-rapporten veckans viktigaste händelse. Marknaden räknar med 1,5 procents ökning i årstakt för första kvartalet, men en svagare siffra än väntat skulle öka oron för ekonomins fart. En svag rapport skulle höja sannolikheten för en framtida räntesänkning från Bank of Canada, som har hållit sin styrränta (bankens viktigaste ränta) på 4,25 procent vid de två senaste mötena.
Strategier för att hantera svängningar i USD/CAD
Med dessa två tydliga drivkrafter bedömer vi att det kan vara lämpligt att köpa exponering mot större svängningar via strategier som straddle eller strangle (optionsupplägg där man köper både köp- och säljoptioner för att tjäna på en stor rörelse, oavsett riktning). Det gör att man kan tjäna på en kraftig rörelse i USD/CAD utan att behöva pricka riktningen. Den låga implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan på framtida svängningar) gör att inträdeskostnaden kan vara attraktiv.
Om man ändå tar ställning i en riktning ser riskerna ut att peka mot en svagare kanadensisk dollar. En stark BNP-siffra förefaller redan i stor utsträckning inprisad, medan ett diplomatiskt genombrott med Iran eller en svagare statistiksiffra båda sannolikt skulle lyfta USD/CAD. Vi tittar därför på att köpa köpoptioner (call, rätten att köpa till ett visst pris) i USD/CAD för att positionera oss för ett möjligt utbrott över motståndsnivån 1,3850 (en nivå där priset tidigare haft svårt att ta sig över).
