Juli har inneburit en kraftig rotation i aktieledarskapet in i slutet av Q2, där tidigare årsvinnare hittills i år har tappat. Sydkoreas Kospi är ned 23% den här månaden, Kinas Shenzhen-index har fallit 16% och Japans Nikkei är ned 9%. Europa har klarat sig bättre: FTSE 100 är upp 4% i juli, medan Tysklands Dax och Eurostoxx bankindex har stigit 5,71%. I USA är Nasdaq Composite ned 2% och Nasdaq 100 har fallit 5%, med tyngre nedgångar i Nasdaq Telecommunications Index och Philadelphia Semiconductor Index, ned 19% respektive 18%.
Ett rally sent i veckan i amerikanska teknologibolag bidrog till att förhindra djupare nedgångar och lämnade Nasdaq 100 ovanför sitt stöd vid 200-dagars glidande medelvärde (SMA) på 26 690, med motstånd vid 50-dagars SMA på 29 590. Europeiska aktier har stått emot trots en månadsuppgång på 20% i Brentolja, där oljan fortfarande ligger under 100 dollar per fat, samtidigt som Eurostoxx 600 och FTSE 100 satte rekordnivåer den här veckan. På rapportsidan ligger den rapporterade EPS-tillväxten för Eurostoxx 600 på 17% jämfört med 11% väntat, eller 7% exklusive energi, där 70% ännu inte rapporterat; S&P 500-vinsterna är upp 37% på årsbasis, eller 25% exklusive Alphabet, den snabbaste takten sedan Q3 2021.
Aktie- och optionsstrategier för augusti
Vi föreslår att derivathandlare riktar in sig på hausseartade call spreads i amerikanska tech-hyperscalers när vi går in i augusti, och utnyttjar sektorernas återhämtning i slutet av juli. Med Nasdaq 100 stabilt väl över sitt 200-dagars enkla glidande medelvärde på 26 690 finns ett tydligt tekniskt utrymme upp mot 50-dagars medelvärde vid 29 590. Den starka vinsttillväxten i S&P 500 på 37% i årstakt – den snabbaste sedan Q3 2021 – ger ett robust fundamentalt stöd för denna uppåtrörelse.
Samtidigt som europeiska index som FTSE 100 och Eurostoxx 600 nådde rekordnivåer den här veckan, rekommenderar vi att köpa skyddande säljoptioner (puts) på dessa index för att hedga mot en möjlig rekyl. Även om den övergripande europeiska vinsttillväxten ser stark ut på 17%, sjunker tillväxttakten till mer modesta 7% när energisektorns bidrag exkluderas. Eftersom 70% av de europeiska bolagen fortfarande återstår att rapportera kan svagare prognoser eller försiktigare guidning de kommande veckorna utlösa en snabb omsvängning på marknaden.
Taktiska angreppssätt i volatilitet och oljestyrka
Handlare bör förbereda sig för större marknadssvängningar genom att använda optionsstrategier som lång straddle eller strangle i mega-cap-teknikbolag inför nästa veckas rapportflod. Historisk marknadsdata visar att augusti traditionellt är en av årets mest volatila perioder, där Cboe Volatility Index (VIX) i genomsnitt stiger med över 10% under månaden på grund av tunnare sommar-likviditet. Denna säsongsmässiga volatilitet, i kombination med hårt bevakade rapporter från bolag som SpaceX, gör strategier som bygger på att köpa premie särskilt attraktiva just nu.
Vi ser också möjligheter i oljederivat, då Brentoljans senaste uppgång på 20% ännu inte har brutit över den psykologiskt viktiga nivån 100 dollar per fat. Handlare kan titta på köpoptioner (calls) på energi-ETF:er för att följa med i momentumet i den sektor som just nu bär upp de europeiska bolagsvinsterna. Strategin kan samtidigt fungera som en hedge mot bredare inflationstryck som centralbanker fortsatt följer noggrant.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
