Japans CFTC-data visar att icke-kommersiella nettpositioner i japanska yen föll till -102,1K. Det kan jämföras med föregående nivå på -94,5K.
Det betyder att nettoshorten har blivit större. Förändringen är -7,6K jämfört med föregående mätning.
Nettoshorten mot japanska yen har fördjupats till -102,1K kontrakt. Det innebär att spekulativa handlare (aktörer som handlar för att tjäna på prisrörelser, inte för att säkra en affär) i högre grad satsar på att yenen ska fortsätta tappa i värde. Det är den mest negativa positioneringen på flera månader och bekräftar den pågående nedtrenden.
Stämningsläget förklaras av den stora ränteskillnaden mellan Bank of Japan och andra centralbanker, särskilt USA:s Federal Reserve (Fed). Färsk statistik från april 2026 visade att USA:s underliggande inflation (core inflation, inflation rensad från mer svängiga priser som energi och livsmedel) låg kvar runt 2,9 procent. Det gör snabba räntesänkningar från Fed mindre troliga. Den här obalansen driver vidare så kallad carry trade (ränteaffär), där handlare lånar i yen med låg ränta och placerar i valutor med högre ränta, som dollar.
För dem som följer trenden talar siffrorna för att öka korta yenpositioner via terminskontrakt (futures, avtal om köp/sälj till ett bestämt pris senare) eller köpa köpoptioner (call options, ger rätten att köpa till ett visst pris) i valutaparet USD/JPY. Motståndet verkar minst uppåt för USD/JPY, särskilt när paret prövar nivåer över 165. Marknaden är positionerad för fortsatt yenförsvagning de närmaste veckorna.
Samtidigt innebär en så trång affär (många ligger åt samma håll) risk för en snabb vändning, liknande de kraftiga svängningarna i slutet av 2025. En oväntad intervention (att myndigheter köper eller säljer valuta för att påverka kursen) från japanska myndigheter eller en plötslig försämring i amerikansk statistik kan utlösa en kraftig ”short squeeze” (när blankare tvingas köpa tillbaka snabbt, vilket driver kursen mot dem). Den extrema pessimismen är i sig en varningssignal.
En försiktigare strategi är därför att säkra (hedga, minska risken i) dessa korta positioner. Det kan göras genom att köpa billiga säljoptioner (put options, ger rätten att sälja till ett visst pris) som ligger långt ”utanför pengarna” (out-of-the-money, lösenpris långt från dagens kurs) i USD/JPY som försäkring. Det ger ett skydd mot plötsliga policyförändringar från Tokyo, en risk som ökat sedan bekräftade interventioner våren och sommaren 2024.
