Företagsförtroendet fortsatt under normalläge
Den här lilla uppgången i Italiens företagsförtroende är positiv, men måste sättas i sammanhang. En indexnivå på 88,8 ligger tydligt under basnivån 100, som brukar ses som ett normalläge. Det betyder att företagen fortfarande är negativa, om än något mindre än tidigare. Det pekar på en skör stabilisering, inte en tydlig vändning upp. Mot den här försiktiga optimismen kan man titta på strategier i FTSE MIB (det ledande aktieindexet i Milano) som kan gynnas av lugnare marknad eller en långsam uppgång. Ett exempel är att sälja en put-spread utanför pengarna (en optionsstrategi där man säljer en säljoption och köper en annan för att sätta ett tak på risken) med april- och majförfall. Då får man in en premie (ersättning direkt), samtidigt som risken är i förväg begränsad. Vi följer också skillnaden i ränta mellan italienska 10-åriga BTP (Italiens statsobligationer) och tyska Bunds (Tysklands statsobligationer). Den har minskat till 132 räntepunkter (en räntepunkt är 0,01 procentenheter), den lägsta nivån på över ett år. En mindre ränteskillnad betyder att obligationsmarknaden ser lägre risk i Italien, vilket stärker argumentet för försiktigt positiva aktiepositioner. Om trenden håller i sig kan det ge ytterligare stöd åt italienska aktier. För valutahandlare kan statistiken ge visst stöd åt euron, särskilt mot valutor där centralbankerna bedöms få svagare möjligheter att hålla räntan uppe. Den förväntade volatiliteten (marknadens inprisade svängningar) i optioner på Euro Stoxx 50 (ett brett europeiskt storbolagsindex) har sjunkit och ligger nu nära 13,5. Det gör köpoptioner (rätten att köpa till ett visst pris) på breda europeiska index billigare som ett sätt att positionera sig för fler positiva överraskningar.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
