Italiens säsongsjusterade detaljhandelsförsäljning steg med 0,8% i mars jämfört med månaden före. Det var bättre än prognosen, som pekade på en nedgång med 0,4%.
Utfallet på 0,8% innebär att försäljningen utvecklades starkare än väntat under månaden.
Italienska signaler om motståndskraft hos hushållen
Den oväntade uppgången på 0,8% i mars, jämfört med prognosen om -0,4%, är en tydlig signal om att hushållens konsumtion håller emot. Säsongsjusterad betyder att man har rensat bort återkommande säsongsmönster (till exempel helger och reor) för att bättre fånga den underliggande trenden. Styrkan antyder att Italiens ekonomi, och även euroområdet, kan vara mer stabil än väntat. Det kan motivera en översyn av negativa positioner i europeiska tillgångar kopplade till konsumtion.
Siffran stödjer en mer positiv syn på italienska aktier. Ett alternativ är att köpa köpoptioner (call options, ger rätt men inte skyldighet att köpa till ett bestämt pris) på FTSE MIB-index, eftersom starkare konsumtion kan lyfta vinsterna för detaljhandel och lyxbolag som väger tungt i indexet. FTSE MIB är det ledande aktieindexet i Italien.
Rapporten påverkar också räntemarknaden och derivat. Derivat är finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång, som räntor eller obligationer. Om stora ekonomier visar tecken på stark efterfrågan kan det göra det svårare för Europeiska centralbanken (ECB) att motivera räntesänkningar. Ett möjligt upplägg för den som tror på högre räntor längre är positioner som gynnas när obligationspriser faller, till exempel genom att köpa säljoptioner (puts, ger rätt men inte skyldighet att sälja till ett bestämt pris) på tyska Bund-terminer. Bund-terminer är standardiserade kontrakt kopplade till tyska statsobligationer, som ofta fungerar som riktmärke för euroområdets långräntor.
En starkare konjunktur i euroområdet, samtidigt som signalerna från USA är blandade, kan också stärka euron. Ett exempel på ett sådant konjunkturmått är tjänste-PMI, ett inköpschefsindex för tjänstesektorn som visar om aktiviteten ökar eller minskar. I det läget kan köpoptioner på valutaparet EUR/USD vara ett sätt att ta position för en möjlig uppgång i euron. EUR/USD är växelkursen mellan euro och amerikansk dollar.
