Italiens icke säsongsrensade detaljhandelsförsäljning steg med 2,2% i årstakt i maj, en acceleration från 1,6% i föregående utfall. Siffrorna pekar på en fastare takt i den årliga tillväxten i hushållens konsumtionsutgifter i inledningen av andra kvartalet.
Uppgången innebär en ökning med 0,6 procentenheter jämfört med föregående månad, baserat på den övergripande årstaktssiffran. Ingen ytterligare nedbrytning lämnades i publiceringen.
Konsumentefterfrågan och marknadsmässiga implikationer
Vi ser majutfallet för Italiens detaljhandelsförsäljning som en stark indikator på motståndskraftig konsumentefterfrågan. Att tillväxten accelererar till 2,2% visar att den inhemska ekonomin står på en solid grund inför ingången i tredje kvartalet. Det bekräftar vår uppfattning att konsumentsektorn är en nyckeldrivare för ekonomisk stabilitet i regionen.
Denna positiva signal för den italienska ekonomin bör ge stöd åt aktiemarknaden, särskilt aktier inom sällanköpsvaror. Med FTSE MIB-indexet konsoliderat kring 35 000-nivån den senaste månaden ser vi en möjlighet till ett utbrott. Vi bedömer att köp av köpoptioner med augustiförfall på indexet är ett klokt sätt att positionera sig för en potentiell uppsida.
Ränte- och valutamarknadsutsikter
Data har även implikationer för räntor, eftersom starkare konsumtion kan driva på inflationen. Detta kommer direkt efter att den senaste snabbskattningen av eurozonens HIKP för juni rapporterats till 2,3%, något över förväntningarna och ECB:s mål. Därför räknar vi med ett uppåttryck på italienska obligationsräntor, vilket gör det lämpligt att överväga att ligga kort BTP-terminer.
En starkare italiensk ekonomi ger dessutom en positiv underton för euron. Även om Europeiska centralbanken har signalerat en paus kan fortsatt stark statistik från en stor ekonomi som Italien förskjuta marknadens förväntningar mot en mer hökaktig hållning senare under året. Det talar för positionering på valutamarknaden, exempelvis via kortfristiga köpoptioner i EUR/USD.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
