Fars rapporterade att Saeed Ajorlou, som beskrivs som en medlem av Irans förhandlingsdelegation, presenterade ett förslag i fyra steg för en Iran–USA-uppgörelse. Det första steget skulle fokusera på att avsluta kriget och stoppa militära aktioner. Ett andra steg skulle gå vidare till operativa åtgärder och mekanismer kopplade till Hormuzsundet, inklusive att häva en blockad från den amerikanska flottan, avskaffa restriktioner, avsluta oljesanktioner samt frigöra Irans tillgångar och frysta finansiella resurser.
Enligt planen skulle ett tredje steg omfatta samtal om ytterligare åtgärder och Irans kärnprogram. Det fjärde och sista steget skulle inrätta en tillsynskommitté med uppgift att övervaka genomförandet av överenskommelsen och följa upp åtagandena från samtliga inblandade parter.
Konsekvenser för den geopolitiska riskpremien och strategi på oljemarknaden
Vi ser detta fyrastegsförslag som en tydlig signal om möjlig de-eskalering i Mellanöstern. Den omedelbara effekten är en minskning av den geopolitiska riskpremie som har stött oljepriserna i månader. Det indikerar att den väg med minst motstånd för råolja de kommande veckorna är nedåt.
Denna syn talar för att justera våra positioner i råvaruderivat, med särskilt fokus på att sälja köpoptioner på Brent och WTI med förfall i juli och augusti. Efter att de senaste spänningarna i Hormuzsundet drev augustiterminen i Brent över 104 dollar förra veckan, har nyheten redan fått kontrakten att falla tillbaka under 98 dollar. Vi ser en möjlighet eftersom den implicita volatiliteten fortfarande är förhöjd efter den osäkerhet som präglat den senaste månaden.
Vi räknar också med en nedgång i den övergripande marknadsvolatiliteten, som varit ett återkommande tema under inledningen av 2026. Oljans volatilitetsindex (OVX) har redan backat från de senaste topparna över 45, och vi bedömer att det kan stabiliseras i ett lägre intervall om samtalen får momentum. Det gör det attraktivt att sälja volatilitet genom strategier som korta strangles på olje-ETF:er för att skapa löpande intäkter.
Utsikter för utbud, volatilitet och längre terminskontrakt
Historiskt tenderar marknaden att prisa in utsikten till en uppgörelse långt innan den är på plats. Vi såg en liknande dynamik under månaderna inför kärnenergiavtalet 2015, då oljepriserna mjuknade i förväntan om att iranskt utbud skulle återvända. Även om detta förslag bara är ett första steg, flyttar det marknadens fokus från omedelbar konfliktrisk till möjligheten om framtida utbudsökningar.
Förslagets andra fas är den mest kritiska för oljemarknaderna, eftersom ett lyft av sanktionerna kan återintroducera betydande volymer. Nuvarande uppskattningar visar att Iran kan tillföra över 1,2 miljoner fat per dag till de globala marknaderna inom sex månader om sanktionerna avskaffas fullt ut. Denna potentiella utbudsökning sätter redan press på längre terminskontrakt för början av 2027.
