Flera medier rapporterade på fredagen, med hänvisning till iranska källor, att Iran har skickat ett nytt förslag som syftar till att få slut på kriget. Enligt uppgifterna fungerar detta också som Irans svar på amerikanska ändringar, som förmedlades via pakistanska medlare på torsdagen.
Efter rubriken försvagades USA-dollarn mot andra valutor. Vid publicering var USD-index ned 0,23% till 97,88. (USD-index är ett mått på hur stark dollarn är mot en korg av stora valutor.)
Översikt: Marknadsreaktion
Terminer på amerikanska aktieindex gick åt olika håll. Terminer på S&P 500 steg 0,15%, medan Nasdaq-terminer föll cirka 0,2%. (Terminer är kontrakt som speglar förväntad nivå på ett index framåt i tiden.)
Det nya förslaget från Iran ger en klassisk ”risk-on”-signal, alltså att investerare vågar ta mer risk. Den första försvagningen i USA-dollarn är en viktig signal om att marknaden lämnar så kallade ”trygga hamnar” (tillgångar som brukar köpas när oron ökar). Det pekar mot att den förväntade svängigheten på marknaden kan falla. (Implicerad volatilitet är marknadens förväntan om framtida prisrörelser, inläst ur optionspriser.)
Den mest direkta positionen är att räkna med att VIX-index faller. (VIX, ofta kallat ”skräckindex”, mäter förväntad svängighet i S&P 500 via optionspriser.) Om diplomatin lyckas kan VIX röra sig mot årets lägsta nivå runt 14 från nivåer kring 17 i slutet av april. Handlare kan överväga att sälja köpoptioner som ligger ”utanför pengarna” på VIX (där lösenpriset ligger över aktuell nivå) eller köpa en så kallad putspread (en kombination av säljoptioner) för att dra nytta av förväntat lugnare marknad.
För aktiemarknaden är minskad geopolitisk risk en medvind, särskilt för det breda S&P 500. Den positiva reaktionen i S&P-terminerna signalerar att en mer varaktig uppgång är möjlig om ett avtal ser sannolikt ut. Ett alternativ är att köpa kortfristiga köpoptioner i börshandlade fonden SPY för att få hävstång mot en möjlig uppgång. (En börshandlad fond, ETF, handlas som en aktie och följer ett index. Hävstång innebär att små rörelser i underliggande kan ge större effekt på positionen.)
Konsekvenser för energimarknaden
Den största effekten väntas dock i energisektorn. En formell överenskommelse kan innebära att ytterligare 1,5 miljoner fat iransk olja per dag återvänder till världsmarknaden, enligt färska uppskattningar från Internationella energiorganet (IEA). Ett sådant utbudstillskott skulle pressa oljepriset nedåt. Långfristiga säljoptioner på WTI-oljeterminer eller på oljefonden USO kan därför fungera som en attraktiv säkring. (WTI är en amerikansk referensolja. En säkring är ett skydd mot prisrörelser.)
På valutamarknaden kan USA-dollarn fortsätta att försvagas när dess roll som trygg hamn minskar. En liknande utveckling sågs under andra halvåret 2025 när de första samtalen mellan länderna började få momentum. Därför kan köp av säljoptioner på Invesco DB USD Bullish Fund (UUP) bli lönsamt om kapital fortsätter att lämna dollarn. (UUP är en ETF som ofta stiger när dollarn stärks.)
Slutligen är detta negativt för ädelmetaller som guld, som ofta gynnas av osäkerhet. Guld har redan haft svårt att hålla sig över 2 400 dollar per uns, och en fredlig lösning kan öka nedgångstakten. En möjlig strategi är att sälja en ”call spread” (en kombination av köpoptioner som begränsar både risk och vinst) i guld-ETF:en GLD, med antagandet att lugnare geopolitiskt läge begränsar nya uppgångar.
