BNY iFlow-data indikerar att institutionellt kapital fortsatt lämnar sydkoreanska aktier, ett drag som kopplas till KOSPI:s nattliga nedgång in i björnmarknadsterritorium, samtidigt som privatsparare har tagit andra sidan. Den teknikdrivna utförsäljningen har skärpt fokus på koncentrationen mot AI och halvledare, med kraftiga fall i Samsung Electronics och SK Hynix även när Samsung signalerade en kraftig återhämtning i kvartalsvinsten. Taiwan, som också är kopplat till samma AI- och chiptema, har sett likvidationer som är mer återhållsamma i både omfattning och tempo, i linje med en relativt stabilare indexutveckling.
Ägarbegränsningar per enskild aktie för aktiva förvaltare kvarstår som en teknisk begränsning, men en ihållande försäljning bortom vad detta förklarar skulle tyda på ett bredare beteendeskifte. BNY:s data visar också att intresset för kinesiska aktier håller uppe, även efter att HSCEI gick in i björnmarknadsterritorium för några veckor sedan, och bolaget säger att det är för tidigt att beskriva de senaste rörelserna som en rotation från Taiwan och Sydkorea in i värde på annat håll i Asien. Flödesdata pekar på att Danmark, Ungern och Indien har haft de starkaste inflödena, medan USA, Storbritannien, Sydkorea och Thailand fortsatt varit under försäljningstryck.
Negativt momentum och handelsstrategier
Givet den omfattande institutionella försäljningen i sydkoreanska aktier ser vi en tydlig negativ trend som formas för de kommande veckorna. KOSPI 200 har redan fallit över 8% den senaste månaden, och utländska nettoutflöden från Korea Exchange har överstigit 4 biljoner won sedan slutet av juni 2026. Vi bedömer att köp av säljoptioner (puts) på KOSPI 200-index eller relaterade ETF:er ger ett direkt sätt att dra nytta av fortsatt nedsida.
Dragkampen mellan institutionella säljare och privata köpare driver upp marknadsoron. VKOSPI, Koreas huvudsakliga volatilitetsindex, har stigit med 30% de senaste två veckorna och handlas nu över 22, den högsta nivån i år. Den här miljön gör långa straddles eller strangles i stora tekniknamn som Samsung Electronics intressanta, eftersom de är konstruerade för att gynnas av en stor kursrörelse åt endera håll.
Den här utförsäljningen är fokuserad på den övertrånga AI- och halvledarsektorn, snarare än svaga bolagsresultat. Trots att Samsung flaggat för starka vinståterhämtningar har aktien fallit 12% från sin senaste topp, vilket antyder att institutionella aktörer avvecklar stora positioner. Att blankning via KOSPI 200-terminer är ett effektivt sätt för oss att uttrycka en negativ syn på den här teknikledda marknadsstressen.
Regionala flöden och möjligheter inom relativvärde
Vi observerar också en möjlig kapitalrotation inom Asien, när fonder lämnar Sydkorea och Taiwan samtidigt som intresset för Kina och Indien består. Den här divergensen skapar möjligheter för relativvärdesaffärer. En spread- eller parhandel, exempelvis lång Nifty 50-terminer samtidigt som man är kort KOSPI 200-terminer, kan utvecklas väl genom att fånga denna regionala förskjutning.
Mönstret påminner starkt om den institutionella reträtten från övervärderade teknikaktier i slutet av 2021, som föregick den bredare marknadskorrektionen 2022. Även om privatspararnas köp ger ett visst stöd nu visar historien att det sällan räcker för att stoppa ett beslutsamt institutionellt utflöde. Vi bör därför betrakta eventuella kortsiktiga uppstudsar med en hög grad av skepsis.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
