LME:s aluminiumpris föll med över 5,5 procent på fredagen efter att Iran uppgett att man skulle hålla Hormuzsundet öppet under en tio dagar lång vapenvila mellan Israel och Hizbollah. Sundet hade varit stängt sedan slutet av februari efter amerikanska och israeliska attacker mot Iran, och priserna nådde förra veckan sin högsta nivå på fyra år när störningar i leveranserna drev upp marknaden.
Sundet stängdes sedan igen under helgen, vilket åter satte fokus på risken för leveransproblem och störningar i transporter. Mellanöstern står för omkring 9 procent av världens aluminiumproduktion och är en viktig källa för Europa.
Störningarna slår både mot produktion och sjötransporter, och marknaden beskrivs nu som i ett strukturellt underskott – det vill säga att efterfrågan är större än utbudet under längre tid, inte bara tillfälligt. Om störningarna fortsätter finns fortsatt risk för stigande priser.
Problem vid Emirates Global Aluminiums (EGA) smältverk Al Taweelah, lägre produktion hos Alba samt tidigare neddragningar hos Qatalum kan ta bort nära 3 miljoner ton per år i kapacitet. Det motsvarar nästan halva Mellanösterns produktion och kan öka det globala underskottet till 2 miljoner ton.
Smältverk är svåra att starta om när de väl stängts, vilket kan hålla utbudet stramt. Priserna kan därför få stöd även om marknaden svänger på kort sikt.
Marknadens åtstramning bekräftas av data som visar att LME-registrerade lager av aluminium – alltså metall som finns i lager kopplade till London Metal Exchange och kan levereras mot terminskontrakt – i månaden fallit under 450.000 ton, en nivå som inte setts på över 15 år. Denna fysiska brist bidrog till att pressa upp priset till över 3.400 dollar per ton förra veckan, den högsta nivån på fyra år. Det stärker bilden av att nyliga prisnedgångar kan vara köplägen.
