Fed Policy And Market Reaction
På onsdagen lämnade USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) räntan oförändrad på 3,50–3,75%. I prognoserna (Summary of Economic Projections, Feds ränte- och tillväxtprognoser) fanns fortfarande en möjlighet till en räntesänkning 2026. Samtidigt beskrevs inflationsutsikterna som mycket osäkra på grund av stigande energipriser. BoE väntas lämna styrräntan (Bank Rate, den centrala räntan som styr lånekostnader i ekonomin) oförändrad på 3,75% vid marsmötet. Ekonomer på Bank of America räknar nu med två räntesänkningar i juni och september, senare än tidigare prognoser. Även brittisk arbetsmarknadsstatistik väntas. ILO-arbetslösheten (ett internationellt standardmått från ILO, International Labour Organization) väntas bli 5,3% i januari jämfört med 5,2% i december. Pundet har anor från år 886 och står för 12% av världens valutahandel, cirka 630 miljarder dollar per dag (2022). GBP/USD står för 11%, GBP/JPY 3% och EUR/GBP 2%. När konflikten i Mellanöstern driver oljepriset mot 100 dollar per fat ser vi att den ”inprisade volatiliteten” (implied volatility, marknadens förväntan på hur stora kursrörelserna blir, härledd från optionspriser) stiger på valutamarknaden. Till exempel har Cboe Volatility Index (VIX, ett index som mäter förväntad börsoro i USA) klättrat över 20, en tydlig uppgång från lugnare nivåer i början av året. Det talar för strategier som kan gynnas av större svängningar oavsett riktning, exempelvis att köpa optioner. En ”straddle” (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris) eller en ”strangle” (köp av köp- och säljoption med olika lösenpris) i GBP/USD är exempel på upplägg som kan tjäna på ökad rörelse. USA-dollarn får stöd både av geopolitisk oro och av att Fed håller en stram linje i räntepolitiken. Med USA-inflation i februari 2026 kvar på höga 3,4% framstår Feds ”höklika” hållning (hawkish, alltså mer benägen att hålla räntan hög för att bekämpa inflation) som motiverad och stärker dollarn. Det talar för att räkna med fortsatt dollarförstärkning mot flera valutor, inte bara mot pundet.Implications For Trading Strategy
Samtidigt ser utsikterna för pundet svagare ut, vilket skapar en tydlig skillnad mellan centralbankerna. BoE väntas hålla räntan i dag, men marknaden räknar allt mer med sänkningar från juni, en tydlig förändring jämfört med slutet av 2025. Prognosen om att arbetslösheten stiger till 5,3%, den högsta nivån på nästan fem år, stärker bilden av ett svagare pund. Skillnaden mellan en stram Fed och en mer försiktig BoE talar för att GBP/USD har lättare att falla än att stiga. Strategier som tjänar på nedgång kan då vara relevanta, till exempel att köpa säljoptioner (put, ger rätt att sälja till ett visst pris) eller använda en ”bear put spread” (köpa en säljoption och samtidigt sälja en annan med lägre lösenpris för att minska kostnaden). Nivån kring 1,3290 kan vara intressant för att ta position. Historiskt såg vi hur större ränteskillnader drev valutatrender under 2025 och gjorde ”carry trades” lönsamma (strategi där man lånar i en valuta med låg ränta och placerar i en med hög ränta för att få ränteskillnaden). När Fed står fast och BoE signalerar kommande sänkningar väger räntefördelen åter över till USA-dollarns sida. Det stärker argumenten för att ligga ”kort” GBP/USD (tjäna på fall) via terminskontrakt. ”Futures” är standardiserade börshandlade terminer, medan ”forward” är skräddarsydda terminsavtal utanför börs.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
