Inflationen i euroområdet, mätt som det harmoniserade konsumentprisindexet (HIKP), steg till 3,3% i årstakt i augusti, upp från 2,9% i juli, i linje med marknadens förväntningar. Kärn-HIKP sjönk däremot till 2,4% från 2,5% under samma period och kom in under konsensusprognosen på 2,5%.
Senare under dagen riktas fokus mot den amerikanska makrokalendern, där JOLTS-statistik över lediga jobb samt ISM Manufacturing PMI väntas publiceras.
Implikationer för ECB-politiken och euroområdets räntor
När kärninflationen i euroområdet faller till 2,4% i augusti ser vi tydliga tecken på att de underliggande prisimpulserna fortsätter att kylas ned mot målet. Denna mjukare siffra ger Europeiska centralbanken gott om utrymme att gå vidare med räntesänkningar vid sitt kommande möte i september. Vi väntar oss att trenden fortsätter att hålla nere euroområdets marknadsräntor de närmaste veckorna.
Marknadsstrategier: Räntor, obligationer och FX
För att dra nytta av detta bör vi överväga att gå lång i tremånaders Euribor-terminer när handlare prisar in en mer aggressiv räntesänkningsbana. Därutöver erbjuder köp av köpoptioner på tyska 10-åriga Bund-terminer ett attraktivt sätt att tjäna på fallande räntor. Historiska data visar att när kärninflationen underskrider förväntningarna tenderar euroområdets obligationspriser att stiga under de efterföljande två till tre veckorna.
Vi behöver också bevaka eurons reaktion på optionsmarknaden, där köp av säljoptioner i EUR/USD framstår som särskilt gynnsamt just nu. Divergensen mellan en duvaktig ECB och dagens kommande amerikanska industrioch jobbsiffror kan lätt pressa euron lägre mot dollarn. Genom att sikta på en nedgång mot 1,0800-nivån kan vi positionera valutaportföljerna för att dra nytta av ett växande policygap.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
