Indiska guld-ETF:er noterade sin 11:e raka månad med nettoköp i april. Nettoköpen uppgick till 297,2 miljoner dollar, en ökning med 68% från 176,6 miljoner dollar i mars, enligt World Gold Council.
Guld-ETF:er i Indien har haft nettoköp sedan maj 2025, med högsta månadsnivån i januari. I mars föll guldpriset med 11%, men indiska guld-ETF:er tog ändå in nettoköp, samtidigt som många andra regioner hade nettoutflöden.
Globala flöden i guld-ETF:er
Globalt rapporterade fysiskt uppbackade guld-ETF:er nettoköp på 6,6 miljarder dollar i april, vilket delvis vägde upp nettoutflödena i mars. De största nettoköpen i april kom från Storbritannien med 2,1 miljarder dollar, följt av USA med 845 miljoner dollar och Hongkong med 732 miljoner dollar.
Spotpriset på guld (direktpriset på marknaden) har rört sig inom ett brett intervall sedan slutet av mars, mellan 4 400 och 4 900 dollar. Flöden i ETF:er kan påverka den fysiska marknaden (handel med faktiska guldtackor och mynt). Även förväntningar på centralbankernas styrräntor (den ränta som styr andra räntor i ekonomin) och geopolitik har kopplats till prisrörelser.
Centralbanker köpte 1 136 ton guld, värt cirka 70 miljarder dollar, under 2022 – den högsta årsnivån som registrerats, enligt World Gold Council. Guld ses ofta som värdebevarare och kan röra sig i motsatt riktning mot amerikanska dollarn och amerikanska statsobligationer (statens skuldförbindelser).
Upplägg för handel i intervall
De ihållande köpen är sannolikt ett skydd mot inhemsk inflation. Indiens senaste KPI-siffra (konsumentprisindex, ett mått på inflationen) för april låg kvar på 5,1%, något över prognoserna. Så länge inflationstrycket består väntas indiska privatsparare och institutioner fortsätta köpa vid tydliga prisnedgångar, vilket ger ett stabilt stöd.
Samtidigt ser uppsidan ut att möta motstånd nära 4 900 dollar på grund av en stramare linje från centralbanker. Data från CME FedWatch Tool (ett marknadsbaserat mått på förväntningar om Fed-räntan, baserat på terminspriser) visar att marknaden bara prisar in 20% sannolikhet för en amerikansk räntesänkning före september. Det minskar intresset för tillgångar utan löpande avkastning, som guld. Det talar för att ett lyft över 5 000 dollar är mindre sannolikt på kort sikt.
Kombinationen av starkt stöd och tydligt motstånd pressar ned svängningarna, vilket är viktigt för optionshandlare (handel med kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris). CBOE Gold Volatility Index, GVZ (ett index som speglar förväntad prisrörlighet i guld via optionspriser), har nyligen fallit till en sexveckorslägsta nivå runt 14,5. Det visar att marknaden väntar sig att priset håller sig inom nuvarande kanal.
De kommande veckorna kan strategier som tjänar på låg rörlighet och handel inom ett intervall vara intressanta. Det kan handla om att sälja kombinationer av köp- och säljoptioner (strategier som straddle eller strangle, där man får betalt genom att sälja optioner och gynnas om priset rör sig lite) med lösenpriser utanför intervallet 4 400–4 900 dollar. Även iron condor (en optionsstrategi som kombinerar flera optioner för att tjäna på sidledes marknad) kan fungera, där man tar in premie (ersättningen man får vid optionsförsäljning) om priset står still.
Den största risken är en stor geopolitisk upptrappning eller en oväntad mjukare linje från en stor centralbank. Handlare bör ha bevakning på energipriser och följa kommande centralbanksbesked. Tecken på mer stimulans kan snabbt göra intervallet inaktuellt och kräva en ny strategi.
