Indiens valutareserv uppgick till 698,49 miljarder dollar den 20 april.
Detta var en nedgång från 703,31 miljarder dollar i föregående rapportperiod.
Indiens valutareserv har därmed fallit under 700-miljardersnivån. Fallet på nära 5 miljarder dollar på en vecka tyder på att Indiens centralbank, Reserve Bank of India (RBI), agerar på valutamarknaden. Det innebär sannolikt att RBI säljer dollar för att bromsa en för snabb försvagning av rupien.
Åtgärden är väntad i dagens globala läge. USA:s dollarindex (DXY, ett mått på dollarns styrka mot en korg av stora valutor) har nyligen stigit över 107 för första gången i år. Samtidigt ligger Brentolja (ett globalt riktmärke för oljepriset) kvar kring 95 dollar per fat, vilket ökar kostnadstrycket för ett oljeimporterande land som Indien och kan tynga valutan. Dessutom har utländska institutionella investerare (stora internationella fondförvaltare) blivit nettosäljare och tagit ut över 2,5 miljarder dollar från indiska aktier bara i april 2026.
RBI:s agerande kan dämpa uppgången i USD/INR (växelkursen dollar mot indisk rupie) på kort sikt och hålla spotkursen (dagens växelkurs för omedelbar affär) i ett snävt intervall. Samtidigt signalerar ett aktivt försvar att marknaden ser en underliggande svaghet. Det kan göra att den förväntade framtida svängningen i valutakursen (implicit volatilitet, marknadens inprisade osäkerhet i optioner) stiger. Resultatet kan bli att spotkursen ligger still medan kostnaden för att försäkra sig mot framtida rörelser (hedging, riskminskning via derivat) blir högre.
Utifrån detta kan det vara aktuellt att köpa långlöpta köpoptioner på USD/INR (call-optioner, rätten men inte skyldigheten att köpa dollar till en viss kurs), exempelvis med 3 till 6 månaders löptid. Strategin kan gynnas både av högre volatilitet och av en uppgång i USD/INR om RBI senare minskar sina stödåtgärder. Det är ett sätt att positionera sig för en svagare rupie senare under året.
Ett liknande mönster syntes 2022 när snabba räntehöjningar från USA:s centralbank Federal Reserve pressade RBI att använda stora delar av valutareserven för att dämpa rupiens fall. Erfarenheten då var att interventioner kan jämna ut rörelser, men att en centralbank inte kan stå emot en stark global trend hur länge som helst. Dagens reservnivåer är höga, men ett fortsatt tryck kan tvinga fram en ny bedömning.
