Guld backar trots Mellanösternkonflikt
Under helgen angrep USA militära mål på Kharg-ön, en viktig plats för Irans oljeexport. Iran har hotat med vedergällning mot oljeanläggningar i regionen som kopplas till USA. Ökade spänningar har lyft oljepriset och därmed oron för inflation (ökande prisnivåer). Det har fått marknaden att tro att den amerikanska centralbanken, Federal Reserve (Fed), väntar längre med räntesänkningar. Det pressar ofta guld, eftersom guld inte ger någon löpande avkastning som ränta. Vi ser att guldet faller mot 4 980 dollar trots en stor konflikt i Mellanöstern. Marknaden oroar sig mer för att högre oljepriser kan tvinga Fed att skjuta upp räntesänkningar. Det sätter press på guldet, eftersom högre räntor gör det mindre attraktivt att äga en tillgång utan ränta. Eftersom tidsplanerna från USA och Israel skiljer sig åt bör vi räkna med stora prisrörelser de kommande veckorna. Cboe Gold ETF Volatility Index (GVZ) – ett index som mäter förväntade svängningar i guld via optioner på en guld-ETF (börshandlad fond) – har redan stigit till 22,5, den högsta nivån sedan problemen i leveranskedjorna i slutet av 2024. Det här gynnar optionsstrategier som straddle (man köper både köpoption och säljoption för att tjäna på stora rörelser oavsett riktning).Optionspositionering för högre volatilitet
Marknaden prisar nu bara in 20 procents sannolikhet för en räntesänkning vid Feds junimöte, ned från 65 procent för bara en månad sedan. Den synen stödjer en kortsiktigt negativ hållning till guld. Man kan överväga att köpa säljoptioner (put, en rätt att sälja till ett visst pris) på guldfutures (terminskontrakt på guld) eller relaterade ETF:er för att dra nytta av vidare nedgång om oljepriset förblir högt. Samtidigt måste man bevaka risken för en direkt upptrappning, exempelvis Irans hot om vedergällning mot USA-kopplade oljanläggningar. WTI-oljepriset (amerikansk referensolja) i terminskontrakt har redan passerat 110 dollar per fat, och ett nytt lyft kan trigga bred marknadsoro. Vi minns hur guldet snabbt steg i början av 2022 vid den inledande invasionen av Ukraina, trots att Fed då förberedde räntehöjningar. En rimlig strategi är därför att också skydda sig mot en snabb vändning om konflikten förvärras kraftigt. En liten andel billiga köpoptioner (call, en rätt att köpa till ett visst pris) långt ”utanför pengarna” – det vill säga med ett lösenpris långt över dagens nivå – kan fungera som en lågkostnadssäkring. Det kan skydda portföljen om geopolitisk oro plötsligt tar över och ränteläget hamnar i bakgrunden.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
