Utsikter för implicerad volatilitet
När GBP/USD faller väntar vi oss att den implicerade volatiliteten (marknadens förväntade framtida svängningar, inprisad i optionspremier) stiger tydligt de kommande veckorna. Handlare kan överväga att köpa optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) för att positionera sig för större prisrörelser, eftersom det geopolitiska läget ökar risken för snabba och oväntade kast. Ser man tillbaka på marknadsreaktionen vid de första konflikterna 2022 steg Cboe Volatility Index, VIX (”rädsloindex” för aktiemarknaden), över 30 – en nivå som kan bli aktuell igen. Pundets fall drivs till stor del av en starkare amerikansk dollar, när kapital söker ”säkra hamnar” (tillgångar som brukar klara sig bättre vid oro). Dollarindex, DXY (ett mått på dollarns styrka mot en korg av stora valutor), har redan stigit 1,5 procent i månaden, vilket pressar valutor som GBP. Trenden kan bestå så länge konflikten förvärras, vilket gör blankning i GBP/USD (att satsa på fall) eller köp av USD-calloptioner (optioner som ger rätt att köpa dollar till ett visst pris) till vanliga upplägg. Den brittiska ekonomin är enligt vår bedömning särskilt känslig för den pågående energichocken (snabb prisuppgång på energi), vilket väcker minnen från inflationssprånget 2022–2023. Då steg brittiskt KPI (konsumentprisindex, mått på inflation) över 10 procent, vilket slog mot hushållens köpkraft och satte Bank of England (Storbritanniens centralbank) i ett svårt läge. Marknaden oroar sig nu för att det kan upprepas, vilket tynger pundet mot dollarn. Att släppa 400 miljoner fat ur strategiska reserver är ett kraftigt ingrepp, långt större än de 180 miljoner fat som USA samordnade 2022. Det kan tillfälligt sätta ett tak för oljepriset, men signalerar också stor oro bland beslutsfattare för en långvarig störning i utbudet. Handlare ser det mindre som en lösning och mer som en bekräftelse på hur allvarlig situationen är.Överväganden för derivatstrategier
Mot den bakgrunden kan derivathandlare (handlare i instrument som optioner och terminer, vars värde bygger på en underliggande tillgång) föredra att köpa GBP/USD-putoptioner (optioner som ger rätt att sälja till ett visst pris) för att satsa på fortsatt nedgång men med begränsad risk. Viktig statistik att följa är veckovisa lagerdata för energi (rapporter om hur stora oljelager som finns) samt eventuella tonlägesförändringar från Federal Reserve, Fed (USA:s centralbank), jämfört med Bank of England. En tydligare skillnad i penningpolitiken (centralbankernas ränte- och inflationslinje), där Fed fortsätter vara mer ”stram” mot inflation (håller räntor högre), skulle kunna påskynda pundets fall.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
