USA:s fortsatta arbetslöshetsansökningar uppgick till 1,794 miljoner för veckan som slutade den 27 mars. Det var lägre än prognosen på 1,84 miljoner.
Utfallet var 46 000 lägre än väntat. Siffrorna avser personer som fortsatte att få arbetslöshetsersättning.
Arbetsmarknaden fortfarande stram
Statistiken från slutet av mars, som visar färre personer i arbetslöshet än väntat, pekar på en arbetsmarknad som fortfarande är ovanligt stram, det vill säga att det är brist på arbetskraft. Det gör att den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) har mindre skäl att snabbt sänka räntan. En stark arbetsmarknad kan driva upp lönerna, vilket kan hålla uppe inflationstrycket, alltså risken för fortsatt prisökningstakt.
Vi bedömer att den här bilden ger Fed utrymme att hålla räntan hög längre än marknaden räknar med. Vi minns hur marknaden i mitten av 2025 låg före och prisade in räntesänkningar som Fed tvekade att leverera på grund av liknande starka data. Den senaste amerikanska KPI-rapporten för mars (KPI = konsumentprisindex, ett mått på inflation), som visade att inflationen bitit sig fast kring 3,1 procent, stärker den försiktiga hållningen.
Därför positionerar vi oss för att räntorna kan ligga kvar på höga nivåer över sommaren. Ett sätt att uttrycka det är att köpa säljoptioner på SOFR-terminer (SOFR = en kort marknadsränta i USA; terminer = kontrakt om framtida pris; säljoption = rätt att sälja till ett bestämt pris), vilket kan ge vinst om marknaden slutar räkna med en räntesänkning i juli. Att den amerikanska tvåårsräntan steg tillbaka över 4,75 procent efter statistiken visar att den här synen redan håller på att få fäste.
Det här är också motvind för aktier, så vi ser över att lägga till skydd mot fallande kurser. Vi ser värde i att köpa säljoptioner på Nasdaq-100 (ett börsindex med stora teknik- och tillväxtbolag), eftersom tillväxtinriktade teknikaktier ofta är extra känsliga för högre lånekostnader. När VIX (ett index som mäter förväntade svängningar i aktiemarknaden) nyligen steg över 16 har det blivit mer attraktivt att skydda sig.
Den amerikanska dollarn bör få stöd om Fed avvaktar medan andra centralbanker överväger att lätta på politiken, alltså sänka räntor. Dollarindex DXY (ett mått på dollarns värde mot en korg av andra valutor) tog sig redan över 105,50, vilket speglar skillnaden i penningpolitik. Vi överväger köpoptioner på USD mot japanska yen (köpoption = rätt att köpa till ett bestämt pris), i tron att den här policyskillnaden fortsätter att gynna dollarn.
