Kärninflation i linje med förväntningarna
Att kärninflationen kom in exakt enligt väntat på 0,22 % talar för ett mer förutsägbart läge. Det ger stöd åt centralbankens (Banxico) senaste beslut att försiktigt sänka sin styrränta, alltså den ränta som styr kostnaden för korta lån i ekonomin. För marknaden minskar detta risken för kraftiga och snabba prisrörelser de närmaste veckorna. I ett stabilt läge kan det vara attraktivt att sälja optioner på mexikanska peson. Optioner är kontrakt som ger rätt att köpa eller sälja en valuta till ett bestämt pris, och att “sälja optioner” innebär att man tar betalt en premie och tjänar på att kursen rör sig mindre än väntat. Den implicita volatiliteten – marknadens inbyggda förväntan om framtida svängningar, som syns i optionspriserna – kan då falla. Med Mexikos styrränta på 9,75 % och den amerikanska Fed Funds-räntan runt 4,50 % består en stor ränteskillnad. Det gynnar så kallad carry trade, där investerare lånar i en valuta med lägre ränta och placerar i en med högre ränta för att få räntenettot. Vi räknar därför med att USD/MXN blir kvar i ett intervall (range-bound), och att det blir svårt att etablera en uppgång över 17,50 på den här nyheten. På marknaden för ränteswappar – avtal där parter byter räntebetalningar, ofta fast mot rörlig – stärker inflationen i linje med förväntningarna synen på en långsam och jämn räntesänkningscykel från Banxico. TIIE-kurvan (den mexikanska referensräntan TIIE, och dess prissättning över olika löptider) har redan tagit höjd för detta, så vi väntar oss inga stora rörelser i korta löptider. Fokus flyttas i stället till kommande statistik som kan påverka takten i sänkningarna under tredje och fjärde kvartalet. Detta står i tydlig kontrast till 2025, då en oväntad inflationsuppgång under sommaren tvingade centralbanken att tvärt pausa sina räntesänkningar, vilket gav stora och snabba marknadsrörelser. Att utfallet nu ligger på prognosnivå talar för en lugnare utveckling för penningpolitiken, åtminstone på kort sikt.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
