Konsekvenser för Feds politik
Marknadens förväntningar om räntesänkningar i år behöver nu omprövas. Efter marsutfallet för kärn-KPI (core CPI, inflation utan energi och livsmedel som ofta svänger mycket) på 3,9 procent, förstärker tjänstedata budskapet att Feds inflationsarbete inte är klart. Även termins- och derivatmarknaden (kontrakt som prissätter framtida räntor) kan behöva ställa in sig på ”högre ränta längre”. Fed Funds- och SOFR-terminer är kontrakt kopplade till korta amerikanska räntor (SOFR är en bred referensränta baserad på faktiska transaktioner). Ett scenario med fortsatt höga räntor kan därför gynna positioner som tjänar på stigande eller oförändrat höga korträntor. Siffran är också motvind för aktiemarknaden, särskilt tillväxt- och teknikbolag som påverkas mycket av ränteläget. Det ökar risken för större svängningar och press nedåt i index som Nasdaq 100. Skyddande säljoptioner (”puts”, försäkring mot börsfall) på QQQ eller SPY kan vara ett sätt att minska risken; QQQ följer Nasdaq 100 och SPY följer S&P 500. På valutamarknaden stärks argumentet för en starkare dollar. Skillnaden i penningpolitik mellan en fortsatt stram Fed och andra mer expansiva centralbanker kan öka. Det talar för positioner som gynnas av en starkare dollar mot exempelvis euro eller schweiziska franc, där centralbankerna i högre grad väntas sänka räntan.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
