Starkare konsumentefterfrågan
Siffrorna gör att vi måste justera vår syn på Federal Reserves (Fed, USA:s centralbank) penningpolitik, eftersom räntesänkningar blir mindre troliga på kort sikt. Nya inflationsrapporter, där kärn-KPI (inflation rensad från mer svängiga priser som energi och mat) ligger kvar runt 3,4%, minskar också chansen för en mjukare linje. Terminsmarknaden (handeln i kontrakt som speglar marknadens förväntningar på framtida räntor) prissätter nu bara 15% sannolikhet för en räntesänkning till juni, en tydlig nedgång från 50% så sent som förra månaden. Bakåt i tiden såg vi ett liknande mönster under stora delar av 2023, när starka data gång på gång sköt upp förväntningarna om Fed-sänkningar. Det lärde oss att i en miljö med stark konsument är det klokt att räkna med “högre räntor längre” (att räntorna ligger kvar på en hög nivå under en längre period). Det innebär att vi bör vara försiktiga med positioner som bygger på att räntorna faller redan nästa kvartal. För aktiehandlare pekar detta mot möjligheter i sektorer som gynnas av konsumtion. Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLP), en börshandlad fond (ETF, en fond som handlas som en aktie) med inriktning mot konsumentbolag, har redan slagit S&P 500 (ett brett amerikanskt aktieindex) med över 2% i år, och trenden kan fortsätta. Vi kan använda köpoptioner (optioner som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa en aktie till ett förutbestämt pris) på detaljhandels- och reseaktier för att dra nytta av fortsatt konsumtion. Den här styrkan, tillsammans med en hökaktig Fed (en centralbank som prioriterar att hålla inflationen nere och därför är mer benägen att hålla räntan hög), kan också öka börsens ryckighet. Vi bör överväga att köpa skydd mot plötsliga rörelser. Optioner på VIX-index (ett “skräckindex” som mäter marknadens förväntade svängningar) som nu ligger nära flerårslägsta, kan vara ett relativt billigt sätt att säkra portföljen mot oväntad volatilitet (stora och snabba prisrörelser) de kommande veckorna.Portföljens riskhantering
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
