Tydligare väg för räntesänkningar i euroområdet
När den tyska inflationen når Europeiska centralbankens (ECB) mål på 2 procent blir läget tydligare för räntesänkningar. Vi ser detta som en signal att positionera sig för lägre räntor i euroområdet. Derivatmarknaden, alltså handeln med finansiella kontrakt som följer priset på exempelvis räntor, prissätter redan mer än 1 procentenhet (100 räntepunkter) i sänkningar till årets slut. Det är en tydlig kontrast mot den mer åtstramande linjen (”hökaktig”, alltså fokus på högre räntor för att dämpa inflationen) som dominerade under stora delar av 2025. Att utfallet kom exakt som väntat minskar den omedelbara osäkerheten, vilket kan dämpa svängningarna på marknaden. VSTOXX, ett mått på förväntade kursrörelser i Euro Stoxx 50 via optionspriser, handlas redan nära 13. Vi väntar oss fortsatt låg nivå. Handlare kan överväga att sälja korta optionsstrategier av typen ”strangle” (sälja en köpoption och en säljoption med olika lösenpriser) på stora index för att ta in optionspremie, alltså ersättningen man får när man säljer optioner, i ett lugnare marknadsläge. För aktiemarknaden är det här positivt eftersom lägre finansieringskostnader kan stärka företagens vinster och värderingar. Tyska DAX-index har nyligen passerat 18 000 för första gången, och nyheten ger stöd åt uppgången. Vi bedömer att köp av köpoptioner (call, rätt att köpa till ett bestämt pris) i DAX och andra europeiska index är ett enkelt sätt att ta position. Att ECB kan sänka räntan före USA:s centralbank Federal Reserve kan pressa euron. Valutaparet EUR/USD har haft svårt att hålla sig över 1,08, och inflationssiffran kan bli en utlösande faktor för en nedgång. Att köpa säljoptioner (put, rätt att sälja till ett bestämt pris) i EUR/USD är ett sätt att positionera sig för en svagare euro de kommande veckorna.Från inflationskamp till räntelättnader
Det här skiljer sig tydligt från läget i början av 2025. Då låg den tyska inflationen över 9 procent och fokus låg på hur många fler räntehöjningar som krävdes. Nu har diskussionen flyttats till när och hur snabbt räntorna kan sänkas.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
