Inflationen visar sig mer seg än väntat
Ett högre PPI än väntat tyder på att inflationen är mer seglivad än marknaden räknat med. På marknaden prissätts nu snabbt sannolikheten för en räntesänkning från Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank). Enligt CME FedWatch, som bygger på handel i räntefutures och visar marknadens implicita sannolikheter, har chansen för en sänkning i juni 2026 nu fallit under 50 %. Det är en tydlig omsvängning jämfört med för en vecka sedan, då en sommarsänkning i stort sett var inprisad. Som reaktion bör man titta på räntefutures (terminskontrakt som speglar förväntningar på framtida räntor) för att positionera sig för en mer hökaktig Fed, det vill säga en centralbank som prioriterar att bekämpa inflation genom högre räntor. Att gå kort december 2026 SOFR-futures kan vara ett direkt sätt att uttrycka synen att räntorna blir kvar på en hög nivå längre än marknaden tidigare trott. SOFR är en amerikansk referensränta för mycket korta lån och används som grund i många ränteprodukter. En kort position kan gynnas om Fed håller räntan oförändrad eller väntar längre med att sänka. En mer seg inflation är en motvind för aktier. Därför kan man överväga säljoptioner (putar), som ger rätt att sälja till ett förutbestämt pris och fungerar som skydd vid börsfall, på stora index som S&P 500. VIX, ett vanligt mått på förväntad börsoro (förväntad volatilitet) och ofta kallat ”skräckindex”, har redan stigit över 15 % till 17,5 på nyheten. Att köpa putar eller bygga put-spreadar (en kombination av säljoptioner för att sänka kostnaden, men också begränsa skyddet) kan ge nedsideskydd mot en möjlig börskorrektion. En mer hökaktig Fed än andra centralbanker brukar stärka den amerikanska dollarn. Att gå lång i U.S. Dollar Index (DXY), som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor, via futures eller köpoptioner (callar, som ger rätt att köpa till ett förutbestämt pris) kan därför vara en rimlig affär. Det gäller särskilt om ränteskillnader mellan länder åter blir en viktig drivkraft, som under 2025.Färska siffror undergräver bilden av fallande inflation
PPI-utfallet står inte ensamt. Det kommer efter ett något högre KPI (CPI, konsumentprisindex, som mäter prisnivån för varor och tjänster för hushåll) än väntat i förra veckan, på 3,1 %. Sent 2025 byggde marknadens huvudbild på att inflationen skulle fortsätta falla, vilket skulle öppna för räntesänkningar. Den senaste statistiken utmanar den bilden tydligt.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
