Singapores detaljhandelsförsäljning föll med 4,1 % månad för månad i februari. Detta följde på en uppgång på 6,1 % månaden innan.
Siffrorna visar en snabb omsvängning från tillväxt till nedgång på bara en månad. Det handlar om förändringen från en månad till nästa i aktiviteten i detaljhandeln.
Det kraftiga fallet på 4,1 % i februari är en tydlig vändning från januaris uppgång på 6,1 %. Vi vet att konsumtionen kring det kinesiska nyåret (Lunar New Year) ofta blåser upp januarisiffrorna, men storleken på nedgången tyder på en svagare konsument. Det går emot bilden av en stark inhemsk återhämtning.
Mot bakgrund av denna försiktighet hos hushållen kan det vara klokt att inta en mer defensiv syn på Singaporedollarn (SGD). Tillsammans med den senaste kärninflationen i mars, som sjönk till 2,8 % (kärninflation är inflation rensad för mer svängiga priser, ofta energi och vissa livsmedel), ger detta Singapores centralbank, Monetary Authority of Singapore (MAS), mindre skäl att fortsätta vara hökaktig (hökaktig betyder att man signalerar eller bedriver stramare politik, ofta för att bromsa inflationen). Marknaden kan börja räkna med en neutral eller till och med duvaktig omsvängning (duvaktig betyder mer mjuk politik, med större tolerans för lägre räntor eller svagare valuta), vilket kan göra säljoptioner (put-optioner, som ökar i värde när priset faller och används som skydd eller för att spekulera i nedgång) på SGD mot USA-dollarn mer intressanta.
Detta pekar också på motvind för den lokala börsen, särskilt för konsumentrelaterade sällanköpsaktier (consumer discretionary, bolag som säljer varor och tjänster man kan avstå från när ekonomin blir svagare, som detaljhandel och fritid). Trots att Straits Times Index (STI, Singapores ledande aktieindex) har hållit emot är denna detaljhandelssiffra ett första tydligt tecken på problem för den inhemska efterfrågan. Att köpa säljoptioner på STI eller på börshandlade fonder (ETF:er, fonder som handlas som en aktie) med fokus på detaljhandel kan vara en rimlig hedge (hedge betyder riskskydd) de kommande veckorna.
Ser vi tillbaka präglades stora delar av 2024 av stark konsumtion, vilket gör den senaste svagheten mer tydlig. Arbetslösheten har varit låg och bara stigit något till 2,0 % under det senaste kvartalet, så arbetsmarknaden är ännu inget stort orosmoln. Blickarna riktas nu mot nästa omgång detaljhandels- och inflationssiffror för att avgöra om detta är en engångseffekt eller början på en mer varaktig inbromsning.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
